\nNach einem holprigen Start ins Jahr 2015 tendieren die Kurse an den B\u00f6rsen eher nach oben als nach unten, die Renditen von Bonds solider Schuldner verzeichnen Tiefstst\u00e4nde in Serie, Erd\u00f6l kostet knapp die H\u00e4lfte dessen, was noch vor einem Jahr \u00fcblich war, und der Dollar zeigt relative St\u00e4rke.
\nDamit scheinen sich die meisten Trends der letzten Jahre ungeachtet aller Widerspr\u00fcche fortzusetzen. Die Anleger lassen sich selbst von neuerlichen Turbulenzen in Griechenland nicht verunsichern. Offensichtlich gehen sie davon aus, dass Unternehmen die historisch unglaublich g\u00fcnstigen Refinanzierungsbedingungen in satte Gewinne umwandeln und in Form von R\u00fcckk\u00e4ufen oder Aussch\u00fcttungen an die Aktion\u00e4re weitergeben k\u00f6nnen. Selbst nach starken Avancen und trotz den zum Teil anspruchsvollen Bewertungen vertrauen sie weiter auf die Zentralbanken. Verw\u00f6hnt von deren erkl\u00e4rter Strategie, die Verm\u00f6genspreise m\u00f6glichst hoch zu halten, und von der Erfahrung, dass sie dann stabilisierend eingreifen, wenn aufgrund eines externen Schocks gr\u00f6ssere Kursr\u00fcckschl\u00e4ge oder gar ein Trendwechsel nach unten droht, werden solche nicht mehr als Risiko, sondern als Kaufgelegenheit wahrgenommen. Dieser Effekt hat l\u00e4ngst dazu gef\u00fchrt, dass Baissiers im klassischen Sinne als ausgestorben gelten k\u00f6nnen.
\nMonetaeres Harakiri belastet Renditeaussichten<\/a>
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