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![\"sensex\"](\"http:\/\/www.w-t-w.org\/de\/wp-content\/uploads\/2015\/05\/sensex.jpg\")
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Volker Pabst berichtet: Trotz Einbruch ist die indische B\u00f6rse wieder f\u00fcr eine \u00dcberraschung gut. Die Anleger in Indien beobachten die Entwicklungen sehr genau. Im Vergleich zur euphorischen Goldgr\u00e4berstimmung des Vorjahres pr\u00e4sentiert sich genau ein Jahr nach dem Regierungswechsel an Indiens B\u00f6rsen ein n\u00fcchterneres Bild. Seitdem der Sensex im M\u00e4rz sein Allzeithoch erreicht und im Tagesverlauf sogar einmal \u00fcber der psychologischen Marke von 30 000 Punkten notiert hatte, ist der Blue-Chip-Index der Mumbaier B\u00f6rse vor\u00fcbergehend um mehr als 10% eingefallen und hat so einem beispiellosen Rally vorerst ein Ende gesetzt. Ab Anfang 2014 hatte bereits die Aussicht auf einen Machtwechsel in Delhi die indische B\u00f6rse zu beispiellosen H\u00f6henfl\u00fcgen ansetzen lassen die sich nach dem Amtsantritt Narendra Modis fortsetzten. Innert 15 Monaten hatten die Leitwerte am Bombay Stock Exchange um fast 50% zugelegt. Befl\u00fcgelt wurde die Entwicklung zudem von den niedrigen \u00d6lpreisen, die das Budget eines der gr\u00f6ssten Importeurs fossiler Brennstoffe um gesch\u00e4tzte 25 Mrd. $ entlasteten.<\/p>\n
Dass es zu einer Korrektur an dem M\u00e4rkten kommen w\u00fcrde, war erwartet worden. Zu unrealistisch waren die Hoffnungen der Wirtschaftswelt in die neue Regierung gewesen. Modi und sein Team haben zwar einige positive Akzente gesetzt, etwa durch die Vereinfachung ausl\u00e4ndischer Direktinvestitionen im Versicherungs- oder R\u00fcstungsbereich, durch ein schlankeres Subventionssystem oder durch Steuerreformen. \u00dcber Nacht zu einem Paradies f\u00fcr Investoren ist das Land mit seiner \u00fcberbordenden B\u00fcrokratie und maroden Infrastruktur aber freilich nicht geworden, auf dem Ease-of-Doing-Business-Index der Weltbank belegt Indien weiterhin einen unr\u00fchmlichen 134. Platz. Dazu tr\u00e4gt auch bei, dass die parlamentarische Opposition, die im Oberhaus die Mehrheit hat, wie in der indischen Politik \u00fcblich, die Arbeit der Regierung nach M\u00f6glichkeit blockiert. Die Reformen der Mehrwertsteuer oder des f\u00fcr Firmenansiedlungen wichtigen Landerwerbsgesetz etwa sind weiterhin h\u00e4ngig.<\/p>\n
Neben der Beunruhigung \u00fcber stockende Reformprojekte und entt\u00e4uschende Quartalszahlen l\u00f6sten aber auch externe Faktoren die Kurskorrektur aus. Der Anstieg der \u00d6lpreise wirkte sich ebenso negativ auf die M\u00e4rkte aus wie die Furcht vor einer Zinserh\u00f6hung in den USA, etwa wegen positiver Entwicklungen am dortigen Arbeitsmarkt, die Investitionsgelder aus Indien in die USA umlenken k\u00f6nnten. Die Abwertung der indischen Landesw\u00e4hrung verst\u00e4rkte die Tendenz, zum ersten Mal seit 20 Monaten kostete der Dollar im Mai wieder mehr als 64 Rupien.<\/p>\n
Trotz dem Einbruch schaut man in Indien aber grunds\u00e4tzlich weiterhin positiv in die Zukunft. F\u00fcr Ende Jahr sagen einige Investoren bereits wieder Sensex-Werte jenseits der 30 000er-Marke voraus. In der Tat sind die Kennzahlen der indischen Wirtschaft positiv. F\u00fcr das laufende Jahr wird mit einem Wirtschaftswachstum von 7-7,5% gerechnet. Zwar verlangsamen grosse Investitionsvorhaben die Haushaltkonsolidierung, doch die Regierung geniesst das Vertrauen der Zentralbank. Die Inflation liegt bei tiefen 5,2%, der Leitzins d\u00fcrfte von gegenw\u00e4rtig 7,5% in absehbarer Zukunft ein weiteres Mal gesenkt werden. Die Zeit schwindelerregender H\u00f6henfl\u00fcge an Indiens B\u00f6rse ist vorbei, grunds\u00e4tzlich stimmt aber die Richtung. F\u00fcr risikofreudige Anleger k\u00f6nnte sich nach dem Ende der gegenw\u00e4rtigen Korrekturbewegung der Einstieg in den Wachstumsmarkt lohnen.
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