Der Schweizerische Aktienmarkt.\u00a0 Der Leitindex SMI oszilliert knapp unter dem Allzeithoch. Die bewegte Berichtswoche war von zahlreichen Halbjahresabschl\u00fcssen gepr\u00e4gt. Angesichts des erstarkten Franken fielen die Semesterresultate aber positiv auf.<\/p>\n
Der Leitindex SMI oszilliert knapp unter dem Allzeithoch. Die bewegte Berichtswoche war von zahlreichen Halbjahresabschl\u00fcssen gepr\u00e4gt. Angesichts des erstarkten Franken fielen die Semesterresultate aber positiv auf. Die Analytiker blickten jedoch wegen des \u00abW\u00e4hrungshandicaps\u00bb noch st\u00e4rker als sonst auf den Ausblick \u2013 die Entwicklung des Auftragseingangs oder des Umsatzanteils in sich abschw\u00e4chenden M\u00e4rkten interessierten besonders.<\/p>\n
Ihm komme es vor, als warte der Markt auf eine gr\u00f6ssere Konsolidierung, sagt ein Marktteilnehmer. \u00dcberall h\u00f6re man, der Markt sei etwas zu hoch bewertet, man halte sich zur\u00fcck. Nach der tiefen impliziten Volatilit\u00e4t zu urteilen, scheinen sich Anleger zur\u00fcckzulehnen und auf neue Impulse zu warten. Diese erwartet ein H\u00e4ndler im August, September und Oktober. Dies seien gem\u00e4ss Lehrbuch schwache Monate, doch in den vergangenen Jahren sei die B\u00f6rse just in dieser Periode gut gelaufen.<\/p>\n
Trotz Berichtssaison sei das Volumen aber erstaunlich d\u00fcnn gewesen, meinte ein H\u00e4ndler, es deute alles auf Sommerferien. Er glaube aber nicht, dass sich institutionelle Anleger in die Ferien verabschiedeten. Es gebe eher keinen Anlass, sich neu zu positionieren. Und wenn man sich entscheide, Gewinne mitzunehmen, m\u00fcsse angesichts der Negativzinsen bereits ein Plan f\u00fcr ein neues Engagement bestehen.<\/p>\n
Die Aktien von Novartis haben gezeigt, dass mittlerweile ein Bewertungsniveau erreicht ist, das nicht mehr viel verzeiht. Am Montag erreichten die Titel vor dem Quartalsresultat ein neues H\u00f6chst. Da die Zahlen nicht ganz \u00fcberzeugten, war es mit der Herrlichkeit bald vorbei. Ein H\u00e4ndler erwartet nun eine Wachabl\u00f6sung. Es laufe ja immer nur einer der beiden Pharmariesen, und der Markt untersch\u00e4tze das Potenzial, das in Roches neuem MS-Medikament stecke. Dies werde sich nach den Fachkonferenzen im Herbst \u00e4ndern.<\/p>\n
Bei den Semesterzahlen \u00fcberstrahlte die Credit Suisse die \u00fcbrigen Unternehmen, die in der Berichtswoche Zahlen vorlegten. Dank einem \u00fcberraschend hohen Quartalsgewinn von 1,1 Mrd. Fr., fiel auch das Semesterresultat erfreulich aus. Doch das Kursfeuerwerk vom Donnerstag d\u00fcrfte auch dem Auftritt des neuen CEO zu verdanken sein. Dieser versprach, die Grossbank bis Ende Jahr auf eine neue Strategie einzuschw\u00f6ren. Die CS-Valoren gewannen im Wochenverlauf 3,1%. Obwohl im Fahrwasser des Konkurrenten, hielten sich die UBS-Valoren auf Wochensicht nicht im Plus und b\u00fcssten 0,1% ein. Den Anlegern werde aber bewusst, wie wenig Banktitel sie im Vergleich zum Index hielten, erkl\u00e4rte ein H\u00e4ndler. Nun zeigten Restrukturierungen erste Fr\u00fcchte.<\/p>\n
Im breiten Markt waren Aktien von Leonteq die Wochensieger (+22,3%). Der Anbieter von White-Label-L\u00f6sungen f\u00fcr strukturierte Produkte hat mit Swiss Life einen neuen Kunden gewonnen. Bisher seien 90% \u00fcber Banken verkauft worden und 10% \u00fcber Versicherungen, sagte ein Beobachter. Im Versicherungsbereich stecke f\u00fcr diese Anlagel\u00f6sungen aber wahrscheinlich sogar mehr Potenzial als bei Banken.<\/p>\n
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<\/a>Rudolf Schuppler
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