{"id":16135,"date":"2015-09-07T16:58:59","date_gmt":"2015-09-07T14:58:59","guid":{"rendered":"http:\/\/www.w-t-w.org\/de\/?p=16135"},"modified":"2015-09-07T20:32:22","modified_gmt":"2015-09-07T18:32:22","slug":"drohen-anlegern-zehn-duerre-jahre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.w-t-w.org\/de\/drohen-anlegern-zehn-duerre-jahre\/","title":{"rendered":"Drohen Anlegern zehn d\u00fcrre Jahre?"},"content":{"rendered":"

Im Verh\u00e4ltnis zur Gesamtwirtschaft sind US-Aktien hoch bewertet. Nur vor der Dotcom-Blase waren sie noch teurer. Das senkt die Rendite-Aussichten f\u00fcr die kommenden Jahre.<\/p>\n

Eugen Stamm berichtet: Die gegenw\u00e4rtige \u00dcberbewertung der US-Aktienm\u00e4rkte l\u00e4sst sich durch die expansive Geldpolitik erkl\u00e4ren. Das macht sie aber nicht weniger akut. Der US-Aktienmarkt ist klar \u00fcberbewertet. Zu diesem und keinem anderen Schluss muss man kommen, wenn man den Indikator anschaut, der den Marktwert aller kotierten US-Aktien durch das US-Bruttoinlandprodukt teilt. Er hat Anfang Jahr den Wert 1,25 \u00fcberschritten. Nach den Verlusten der vergangenen Tage wurde wieder ein vergleichbares Niveau erreicht.<\/p>\n

Aktienmarkt mehr wert als BIP
\nDas heisst, dass in den Vereinigten Staaten der gesamte Aktienmarkt teurer ist als alle w\u00e4hrend eines Jahres produzierten Waren und Dienstleistungen. Nimmt man die Zahlen der vergangenen 65 Jahre, l\u00e4sst sich ein Durchschnitt von 0,65 errechnen. Der gegenw\u00e4rtige Wert ist der zweith\u00f6chste \u00fcberhaupt, er wurde nur auf dem H\u00f6hepunkt der Dotcom-Blase \u00fcbertroffen. Das Niveau vor dem Platzen der Immobilienblase hat er bereits wieder \u00fcberschritten. Wenn etwas fast doppelt so teuer ist wie im Durchschnitt, dann f\u00e4llt die Interpretation leicht. Aber ab welcher Zahl ist eine leichte bzw. eine schon starke \u00dcberbewertung erreicht? Diese Frage wird von Fachleuten kontrovers diskutiert. F\u00fcr Joachim Klement, Chief Investment Officer von Wellershoff & Partners, ist jede Zahl \u00fcber 1,05 ein Anzeichen f\u00fcr eine Blase. Dieser Wert entspricht einem Abstand von zwei Standardabweichungen gegen\u00fcber dem Durchschnitt. Das heisst, er wird nur selten erreicht. Rein statistisch gesehen sollte der Aktienmarkt nur in 2,4% der Zeit diesen Wert \u00fcbertreffen.<\/h4>\n

Anlegern drohen zehn duerre Jahre
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Im Verh\u00e4ltnis zur Gesamtwirtschaft sind US-Aktien hoch bewertet. Nur vor der Dotcom-Blase waren sie noch teurer. Das senkt die Rendite-Aussichten f\u00fcr die kommenden Jahre. Eugen Stamm berichtet: Die gegenw\u00e4rtige \u00dcberbewertung der US-Aktienm\u00e4rkte l\u00e4sst sich durch die expansive Geldpolitik erkl\u00e4ren. Das … Weiterlesen →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"give_campaign_id":0,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-16135","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-finanzen"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t