{"id":22156,"date":"2016-12-31T09:04:43","date_gmt":"2016-12-31T08:04:43","guid":{"rendered":"http:\/\/www.w-t-w.org\/de\/?p=22156"},"modified":"2016-12-31T09:06:04","modified_gmt":"2016-12-31T08:06:04","slug":"verliert-der-dollar-unter-trump-weiter-an-bedeutung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.w-t-w.org\/de\/verliert-der-dollar-unter-trump-weiter-an-bedeutung\/","title":{"rendered":"Verliert der Dollar unter Trump weiter an Bedeutung?"},"content":{"rendered":"
Der Dollar verliert an Bedeutung. Die Zentralbanken setzen nicht mehr ausschlie\u00dflich auf den Dollar als Devisenreserve. Vor allem der kanadische und der australische Dollar r\u00fccken in den Fokus der Institute \u2013 denn die kleinen Staaten holen auf. Bei den Zentralbanken beschleunigt sich offenbar die Diversifizierung der Devisenreserven. Erstmals haben sie fast ebenso viele kanadische, australische Dollar und andere W\u00e4hrungen gekauft wie US-Dollar.<\/div>\n

Vor einem Jahr hatte Chinas Notenbank die Wechselkurspolitik neu justiert. Neben dem Dollar ber\u00fccksichtigt sie nun einen W\u00e4hrungskorb \u2013 den Kurswechsel ignoriert die \u00d6ffentlichkeit jedoch beharrlich.<\/p>\n

Peking reformiert die W\u00e4hrungspolitik weiter. Hatte die People’s Bank of China PBoC<\/a> im August und Dezember vergangenen Jahres noch f\u00fcr Turbulenzen an den Devisenm\u00e4rkten gesorgt, weil sie die Liberalisierung der Wechselkurspolitik dilettantisch kommuniziert hatte, d\u00fcrfte der neue Schritt f\u00fcr weniger Aufruhr sorgen \u2013 weil dieses Mal auch die Kommunikation in geordneten Bahnen verlief. Ab 1. Januar 2017 setzt sich der CFETS-RMB-Basket, an dem sich die chinesische Notenbank im Rahmen ihrer Wechselkurspolitik \u2013 neben dem Dollar \u2013 orientiert, nicht l\u00e4nger aus 13, sondern aus 24 W\u00e4hrungen zusammen. Als Folge sinken die Anteile der bisher in dem Korb enthaltenen Valuten; jener des Frankens verringert sich von 1,74 auf 1,5%. Neu hinzukommen unter anderem der koreanische Won, der s\u00fcdafrikanische Rand, der saudiarabische Riyal, der polnische Zloty, die t\u00fcrkische Lira sowie der ungarische Forint.<\/p>\n

Die PBoC verfolgt eine zweigleisige Wechselkurspolitik. Stand bis Dezember vergangenen Jahres das Verh\u00e4ltnis gegen\u00fcber dem Dollar im Fokus der chinesischen W\u00e4hrungsh\u00fcter, haben sie seitdem zus\u00e4tzlich den CFETS-RMB-Basket im Blick, wobei die Abk\u00fcrzung CFETS f\u00fcr China Foreign Exchange Trade System steht. Dieser Korb enth\u00e4lt die W\u00e4hrungen der wichtigsten Handelspartner Chinas. Die Erweiterung um 11 L\u00e4nder ist folgerichtig, weil der W\u00e4hrungskorb k\u00fcnftig noch besser die Handelsverflechtungen des Reichs der Mitte abbildet. Als Schwergewicht kommt der koreanische Won hinzu. Gemessen am Handelsvolumen ist S\u00fcdkorea der viertwichtigste Handelspartner Chinas. Entsprechend bel\u00e4uft sich der Anteil des Won in dem Korb auf 10,77%. An Bedeutung verliert dagegen der Dollar, auch wenn er immer noch die wichtigste W\u00e4hrung bleibt: Sein Anteil sinkt um 4,2 Prozentpunkte auf 22,2%. Die USA sind der wichtigste Handelspartner Chinas. (the interaction between cfets-rmb-index and usdcny<\/a>)<\/p>\n

Gegen\u00fcber dem Dollar gibt der Yuan seit Monaten nach. So schwach war die chinesische W\u00e4hrung zuletzt vor acht Jahren. Dabei ist dies \u2013 nach Jahren, in denen der Yuan gegen\u00fcber dem Dollar kr\u00e4ftig zugelegt hatte \u2013 vor allem der derzeitigen St\u00e4rke des Greenback geschuldet. Die US-Notenbank hatte j\u00fcngst nicht nur den Leitzins erh\u00f6ht, sondern eine weitere Normalisierung der Geldpolitik in Aussicht gestellt, was f\u00fcr einen noch st\u00e4rkeren Dollar spricht. Auch die vom k\u00fcnftigen Pr\u00e4sidenten Donald Trump in Aussicht gestellte expansive Ausgabenpolitik wird dem Dollar zus\u00e4tzlichen Aufschub verleihen.<\/p>\n

Der Yuan \u2013 wie viele andere W\u00e4hrungen weltweit auch \u2013 schw\u00e4chelt zwar gegen\u00fcber dem Dollar trotz umfangreichen Interventionen der PBoC an den Devisenm\u00e4rkten. Allerdings hat Chinas W\u00e4hrung in den vergangenen Monaten gegen\u00fcber dem CFETS-Basket an Wert gewonnen. Es traf ein, was die chinesische Notenbank vor rund einem Jahr bei der Reform ihrer Wechselkurspolitik prognostiziert hatte. Gegen\u00fcber dem Dollar schwankt der Yuan st\u00e4rker als im Verh\u00e4ltnis zum W\u00e4hrungskorb. Mitschuld daran hat Donald Trump.<\/p>\n

Mit den neu hinzugekommenen L\u00e4ndern im CFETS-RMB-Basket wird die Bedeutung des Dollars in der W\u00e4hrungspolitik der PBoC weiter abnehmen. Derzeit bestimmt sie bei der t\u00e4glichen Fixierung des Dollar-Yuan-Referenzkurses, um den herum der Wechselkurs im Tagesverlauf um \u00b12% schwanken darf, den Schlusskurs des Vortages.<\/p>\n

Es braucht wenig Phantasie f\u00fcr die Annahme, dass bei einem weiter gegen\u00fcber dem Dollar schw\u00e4chelnden Yuan die Vorw\u00fcrfe Trumps an die Adresse Pekings, China manipuliere den Wechselkurs, um sich Vorteile im Handel zu verschaffen, zu h\u00f6ren sein werden. Dass die PBoC dennoch an den Devisenm\u00e4rkten interveniert, um den Yuan gegen\u00fcber dem Dollar zu st\u00e4rken, verschweigt der k\u00fcnftige US-Pr\u00e4sident. Vielmehr tr\u00e4gt er mit seinen wirtschaftspolitischen Pl\u00e4nen an der derzeitigen St\u00e4rke der amerikanischen W\u00e4hrung Mitschuld.\"Yuan<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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