![\"\"](\"http:\/\/www.w-t-w.org\/de\/wp-content\/uploads\/2017\/05\/Moddys-stuft-China-herab.jpg\")
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Die US-Ratingagentur Moody’s hat China zum ersten Mal seit 1989 abgestuft. Moody’s warnt vor stark steigenden Schulden in China – und senkt erstmals seit fast drei Jahrzehnten Pekings Kreditw\u00fcrdigkeit. Die kommunistische F\u00fchrung reagiert pikiert.<\/p>\n
Wie die amerikanischen Bonit\u00e4tspr\u00fcfer mitteilten, sinkt die Bewertung um eine Stufe auf A1. In der Skala von Moody’s ist das die f\u00fcnftbeste Note. Es ist die erste Abstufung seit 1989. Zugleich wurde der Ausblick von negativ auf stabil gesetzt, weshalb eine weitere Abstufung zun\u00e4chst nicht zu erwarten ist. Die chinesische F\u00fchrung wehrte sich gegen das aus ihrer Sicht unangebrachte Urteil.<\/p>\n
Kritisch sehen die Analysten von Moody’s vor allem die Schuldensituation Chinas. Sie erwarten, dass die landesweite Verschuldung in den kommenden Jahren weiter steigen wird. Die geplanten Wirtschaftsreformen d\u00fcrften diesen Prozess zwar verlangsamen, nicht aber aufhalten. Weil die politische F\u00fchrung hohen Wert auf ein starkes Wirtschaftswachstum lege, werde sie weiterhin konjunkturst\u00fctzende Ma\u00dfnahmen ergreifen. Dies bringe eine h\u00f6here Verschuldung mit sich.<\/p>\n
Das Finanzministerium in Peking warf Moody’s eine verfehlte Methodik vor, bei der ein \u00abpro-zyklischer Ansatz\u00bb verfolgt werde. Zudem untersch\u00e4tze die Ratingagentur die F\u00e4higkeit Chinas, wirtschaftliche Strukturreformen durchzuf\u00fchren. Derartige Reformen, die auch der \u00d6ffnung der chinesischen Wirtschaft zugute kommen k\u00f6nnen, erachten \u00d6konomen als mitentscheidend f\u00fcr das k\u00fcnftige Wachstumspotenzial.<\/p>\n
Das Finanzministerium sieht zudem keine nennenswerte \u00c4nderung in seiner Risikoeinsch\u00e4tzung der Schuldenlage. Das sieht Moody’s anders: Die Ratingagentur erwartet, dass die staatliche Schuldenquote, also die Staatsverschuldung im Verh\u00e4ltnis zum Wirtschaftswachstum, bis zum Ende des Jahrzehnts graduell ansteigen werde.<\/p>\n
Mit 45 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) werde die direkte Staatsverschuldung dann auf dem Niveau anderer L\u00e4nder liegen, die \u00e4hnlich wie China bewertet sind. Auch die indirekte Staatsverschuldung, etwa \u00fcber die Lokalregierungen, sowie die Verschuldung der Haushalte und der staatseigenen Betriebe werde weiter steigen. Die Gesamtverschuldung Chinas betr\u00e4gt schon jetzt rund 250 Prozent des BIP.<\/p>\n
Positiv verweist die Ratingagentur dagegen zum einen auf die schiere Gr\u00f6\u00dfe und das schnelle Wachstum der chinesischen Volkswirtschaft. Zum anderen werden die hohen Ersparnisse der Haushalte und der immer noch riesige Devisenberg des Landes genannt. Dieser ist seit Mitte 2014 zwar um eine Billion US-Dollar geschrumpft, betr\u00e4gt aber immer noch rund drei Billionen Dollar. Dies gebe der Notenbank reichlich Spielraum zur Stabilisierung der Landesw\u00e4hrung und zur Vermeidung von Kapitalflucht.<\/p>\n
Die Reaktion an den Finanzm\u00e4rkten auf die Ratingentscheidung hielt sich in Grenzen. Am chinesischen Aktienmarkt stabilisierten sich die Kurse nach einem Minus zu Handelsbeginn wieder. Chinas Landesw\u00e4hrung Yuan, die in Grenzen durch den Staat kontrolliert wird, fiel ebenfalls nur zeitweise zur\u00fcck.<\/p>\n
Chinas Wirtschaft hat in den vergangenen Jahren an Schwung verloren, wenngleich sich zuletzt eine Stabilisierung abzeichnete und das Wachstum zum Jahresstart positiv \u00fcberraschte. Von den zweistelligen Wachstumsraten, die jahrelang verzeichnet wurden, ist aber nichts mehr zu sehen. Chinas Wirtschaft soll nach Regierungswillen umgebaut und nachhaltiger aufgestellt werden, weg von einer starken Exportorientierung, hin zu mehr Binnennachfrage. Dieser Prozess ist jedoch in letzter Zeit ins Stocken geraten, weil die Regierung damit besch\u00e4ftigt war, das r\u00fcckl\u00e4ufige Wirtschaftswachstum zu stabilisieren.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Die US-Ratingagentur Moody’s hat China zum ersten Mal seit 1989 abgestuft. Moody’s warnt vor stark steigenden Schulden in China – und senkt erstmals seit fast drei Jahrzehnten Pekings Kreditw\u00fcrdigkeit. Die kommunistische F\u00fchrung reagiert pikiert. Wie die amerikanischen Bonit\u00e4tspr\u00fcfer mitteilten, sinkt … Weiterlesen