Die Geldpolitik der US-Notenbank Fed gilt international als wegweisend. Das Fed beschreitet jedoch seit seiner ersten Zinserh\u00f6hung im Dezember 2015 einen genauso vorsichtigen wie kontinuierlichen und wohlkommunizierten Kurs. Die Notenbanker um ihre Chefin Janet Yellen tun alles, um eine Verunsicherung der M\u00e4rkte zu verhindern. Insofern haben Marktteilnehmer die M\u00f6glichkeit, sich intensiv auf die einzelnen Schritte vorzubereiten.<\/p>\n
Die Geldpolitik der US-Notenbank Fed gilt international als wegweisend. Das Fed beschreitet jedoch seit seiner ersten Zinserh\u00f6hung im Dezember 2015 einen genauso vorsichtigen wie kontinuierlichen und wohlkommunizierten Kurs. Die Notenbanker um ihre Chefin Janet Yellen tun alles, um eine Verunsicherung der M\u00e4rkte zu verhindern. Insofern haben Marktteilnehmer die M\u00f6glichkeit, sich intensiv auf die einzelnen Schritte vorzubereiten.<\/p>\n
Die Wahrscheinlichkeit ist betr\u00e4chtlich, dass die Notenbank von ihren weiteren signalisierten Erh\u00f6hungen absehen wird. In diesem Sinne sind die Worte von Fed-Gouverneurin Lael Brainard in einer Rede Ende Mai zu verstehen. Darin hat sie deutlich gemacht, dass das Fed die Inflationsentwicklung sehr genau im Auge behalten werde. Sollten die Teuerungsdaten anhaltend schwach ausfallen, sei der Fahrplan f\u00fcr die Normalisierung der Geldpolitik zu \u00fcberdenken, erkl\u00e4rte sie. Mit dieser \u00abWarnung\u00bb unterstreicht sie die Zweifel am herk\u00f6mmlichen Fed-Modell, dass niedrige Arbeitslosenquoten automatisch zu steigenden L\u00f6hnen und Preisen f\u00fchren. Der Grund daf\u00fcr ist, dass trotz den vielen neuen Stellen die L\u00f6hne zu wenig steigen. Woran das liegt, dar\u00fcber streiten sich die Experten.<\/p>\n
Der Internationale W\u00e4hrungsfonds (IMF) hat unl\u00e4ngst darauf aufmerksam gemacht, dass die Schweiz und wohlhabende Euro-L\u00e4nder wie Deutschland unter Umst\u00e4nden vor\u00fcbergehend eine h\u00f6here Inflation in Kauf nehmen m\u00fcssen. Dr deutsche Bundesbankpr\u00e4sident Jens Weidmann hat auch deswegen darauf aufmerksam gemacht, dass eine zu lange Phase mit sehr niedrigen Zinsen sch\u00e4dlich sein und im Extremfall Marktturbulenzen zur Folge haben kann. Ausserdem w\u00fcrde eine h\u00f6here Inflation f\u00fcr die Sparer weitere H\u00e4rten bedeuten. Nachdem sie jahrelang kaum Zinsen auf ihr Erspartes erhielten, fr\u00e4sse eine hohe Teuerungsrate auch noch den Geldwert auf.<\/p>\n
Die Fachwelt blickt mit fast noch mehr Interesse auf die Politik der Notenbank beim Verkauf von Anleihen. In Krisenzeiten w\u00e4hrend der Null-Zins-Phase hatte die Bank im Billionenvolumen Anleihen gekauft und damit zus\u00e4tzliches Geld auf den Markt geworfen. Diese Politik soll jetzt behutsam r\u00fcckg\u00e4ngig gemacht werden. Die Zentralbank k\u00fcndigte am Mittwoch auch an, die \u00fcber die vergangenen Jahre angekauften Anleihen in Zukunft langsam und schrittweise abstossen zu wollen. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Der Zinsabstand zwischen den USA und Europa erh\u00f6ht sich. Nachdem die amerikanische Notenbank die Zinsen moderat erh\u00f6ht hat, reagieren europ\u00e4ische Volkswirte mit Zustimmung. Mehr noch: Sie hoffen, dass auch f\u00fcr die EZB der \u201egeldpolitische Krisenmodus\u201c kein Dauerzustand bleibt. Alles andere … Weiterlesen ![\"\"](\"http:\/\/www.w-t-w.org\/de\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/zinsen_2.jpg\")
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