{"id":25243,"date":"2018-07-17T11:33:28","date_gmt":"2018-07-17T09:33:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.w-t-w.org\/de\/?p=25243"},"modified":"2018-07-17T11:37:39","modified_gmt":"2018-07-17T09:37:39","slug":"warnung-vor-einer-rezession","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.w-t-w.org\/de\/warnung-vor-einer-rezession\/","title":{"rendered":"Warnung vor einer Rezession?"},"content":{"rendered":"
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Traditionelle und neue Zinskurven senden unterschiedliche Signale. Die Aussagekraft der traditionellen Zinskurve ist nicht unumstritten.<\/p>\n<\/div>\n

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An den Finanzm\u00e4rkten in letzter Zeit ins Gerede gekommen ist die \u00abyield curve\u00bb, die Zinskurve. Sie zeichnet die Differenz zwischen Zinsen mit unterschiedlichen Laufzeiten auf. Besonders besch\u00e4ftigt die M\u00e4rkte die fortschreitende Abflachung dieser Kurve in den USA. Die Differenz, der Spread, zwischen den Treasuries mit Laufzeiten von 10 und 2 Jahren, ist auf weniger als 30 Basispunkte geschrumpft, was der geringste Wert seit dem Ausbruch der Krise von 2007 ist. In Marktkreisen bestehen Bef\u00fcrchtungen, dass bei weiteren Zinserh\u00f6hungen durch die US-Notenbank die traditionelle Zinskurve noch dieses Jahr invers werden k\u00f6nnte. Dann w\u00e4ren die kurzfristigen Zinsen h\u00f6her als die l\u00e4ngerfristigen.<\/p>\n<\/div>\n

Durchsichtiger Versuch?<\/span>
\nDie Aussagekraft der traditionellen Zinskurve ist nicht unumstritten. Die quantitative Lockerung habe den Markt verzerrt und den Informationswert der Kurve geschw\u00e4cht. Nun haben Eric Engstrom und Steven Sharpe, \u00d6konomen der US-Notenbank, in einem Arbeitspapier aufzuzeigen versucht, dass ein Vergleich kurzfristiger Zinsen aussagekr\u00e4ftiger sei. Stelle man die Zinsen f\u00fcr Treasury Bills mit einer Laufzeit von 3 Monaten den vom Markt in 18 Monaten erwarteten Zinsen gegen\u00fcber, zeige sich verl\u00e4sslicher, ob eine Rezession drohe…..  Licht und Schatten an der New Yorker B\u00f6rse <\/a><\/p>\n

Federalreserve.gov\/dont fear the yield curve<\/a><\/p>\n

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Ritt auf der Zinskurve<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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