{"id":27411,"date":"2020-02-21T08:59:11","date_gmt":"2020-02-21T07:59:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.w-t-w.org\/de\/?p=27411"},"modified":"2020-02-21T09:31:15","modified_gmt":"2020-02-21T08:31:15","slug":"narrative-ueber-die-geldpolitik-der-ezb","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.w-t-w.org\/de\/narrative-ueber-die-geldpolitik-der-ezb\/","title":{"rendered":"Narrative \u00fcber die Geldpolitik der EZB"},"content":{"rendered":"

Narrative \u00fcber die Geldpolitik der EZB \u2013 Wirklichkeit oder Fiktion?\"\"<\/a><\/strong><\/p>\n

Isabel Schnabel (CV Schnabel) <\/a> ist die neue Deutsche
\nim Direktorium der Europ\u00e4ischen Zentralbank. Sie will ihren Landsleuten die Geldpolitik endlich besser vermitteln und mit \u00abHalbwahrheiten\u00bb aufr\u00e4umen, damit die zum Teil deftige Kritik an der EZB abnimmt. J\u00fcngst hielt sie dazu eine vielbeachtete Rede.<\/p>\n

Michael Rasch<\/span> brichtet: Die neue EZB-Pr\u00e4sidenten Christine Lagarde und Schnabel nun die B\u00fcrger besser erreichen wollen, ist ein hehres und vern\u00fcnftiges Unterfangen. Schnabel beklagte vor allem die Verrohung der Sprache der Boulevardmedien<\/p>\n

In ihrem Vortrag verwies sie zuerst auf die wirtschaftlichen Erfolge Deutschlands in den vergangenen zehn Jahren, legte dann die Weltsicht der EZB dar und rechnete schliesslich mit den angeblichen Risiken und Nebenwirkungen der Geldpolitik ab. Dabei ist wohl unbestritten, dass Deutschland eine ausserordentlich prosperierende Periode hinter sich hat, zu der allerdings deutlich mehr Faktoren beigetragen haben als die \u00e4usserst expansive Zinspolitik der EZB. Rein geldpolitisch verwies Schnabel auf den in den vergangenen Jahren stark gesunkenen realen Gleichgewichtszins. Dieser ergibt sich, wenn alle Produktionsfaktoren voll ausgelastet sind und keinen Preisdruck aus\u00fcben. Diesen Gleichgewichtszins m\u00fcsse die EZB unterbieten, um die Inflation wie gew\u00fcnscht zu erh\u00f6hen. Der reale Gleichgewichtszins h\u00e4nge von vielen strukturellen Faktoren ab, zum Beispiel der Demografie und der Innovationsf\u00e4higkeit einer Gesellschaft. Richtigerweise erw\u00e4hnte Schnabel, dass diesen Zins niemand genau kenne, sondern dass man ihn lediglich sch\u00e4tzen k\u00f6nne. Die Spanne liegt laut EZB-Sch\u00e4tzungen zwischen 0,5 und \u20132%, andere \u00d6konomen kommen aber auch zu weniger dramatischen Ergebnissen….NZZ.ch<\/a>
\nFT.com<\/a>
\nECB.europa.eu\/press<\/a><\/p>\n

\"\"

Ralph Orlowski \/ Reuters<\/p><\/div>\n

Rede von Isabel Schnabel 2020<\/a>
\n@Isabel_Schnabel<\/a> \/ Twitter<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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