In der Schweiz hat ein Bundesgerichtsentscheid die Diskussion \u00fcber Vertriebskommissionen f\u00fcr Finanzprodukte gepr\u00e4gt. In Grossbritannien nahm der Gesetzgeber dagegen j\u00fcngst mit der Retail Distribution Review die Frage nach den sogenannten Retrozessionen selbst in die Hand. Seit Beginn des Jahres 2013 sind Provisionen der Anbieter von Finanzprodukten f\u00fcr Verm\u00f6gensverwalter zun\u00e4chst bei Neukunden untersagt. Die Geb\u00fchren f\u00fcr die Beratung m\u00fcssen transparent angegeben werden, und zudem wurden die Anforderungen an die Ausbildung der Finanzberater nach oben geschraubt. Die Hoffnungen waren hochgesteckt: Finanzberatung sollte durch die Regulierung transparenter, fairer, besser und billiger werden. Es w\u00e4re aber zu sch\u00f6n gewesen, um wirklich wahr zu sein.<\/p>\n
Die britische Regelung bedeutet, dass die Kunden f\u00fcr die Beratung explizit bezahlen m\u00fcssen. Was zuvor h\u00e4ufig versteckt durch Provisionszahlungen erfolgte, wird jetzt mit einem Fixtarif, einem Stundenhonorar oder einem Anteil am veranlagten Verm\u00f6gen abgegolten. Dadurch sollen Berater zu einem tats\u00e4chlich unabh\u00e4ngigen Helfer bei Finanzfragen werden. In der Folge der Umkrempelung des Marktes wird aber inzwischen von einer \u00abBeratungsl\u00fccke\u00bb gesprochen. Vor allem viele Privatkunden mit kleinen Verm\u00f6gen k\u00f6nnten weniger Zuspruch durch Finanzprofis erhalten.<\/p>\n
Zun\u00e4chst sank die Anzahl der Berater im Vereinigten K\u00f6nigreich von 40 600 im Jahr 2011 auf gut 31 220 Anfang 2014, ein Jahr nach der Einf\u00fchrung der neuen Regeln. So kommen schon rein rechnerisch weniger Berater auf die gesamte Bev\u00f6lkerung. Ob dies allein auf die neue Gesetzgebung zur\u00fcckzuf\u00fchren ist, bleibt fraglich. Mit der h\u00f6heren Anforderung an die Ausbildung musste sicherlich manch fr\u00fcherer Berater aufgeben.<\/p>\n
Die \u00abSubventionierung\u00bb der Beratert\u00e4tigkeit durch die Anbieter der Finanzprodukte verzerrte auch die Nachfrage nach Finanztipps. Mit der Abschaffung der Retrozessionen k\u00f6nnte sich auch das \u00abBeratungserlebnis\u00bb verschlechtert haben: Kunden mit wenig Geld werden vermehrt als Kostenfaktoren und nicht als Klienten angesehen. Manche gr\u00f6ssere Anbieter k\u00f6nnten auch die Palette an Finanzprodukten ausd\u00fcnnen und verst\u00e4rkt auf eigene Angebote zur\u00fcckgreifen.<\/p>\n
Der regulatorische Eingriff erfolgte zudem in einer Zeit des Wandels im Banken- und Finanzgesch\u00e4ft: Die Digitalisierung und die Verbreitung sozialer Netzwerke machen auch vor der Finanzberatung nicht halt. Immer mehr Kunden t\u00e4tigen vor allem einfache Gesch\u00e4fte \u00fcber das Internet. Finanzinstitute versuchen mit dem Ausbau des digitalen Gesch\u00e4fts zudem auch Kosten zu sparen. Zuletzt k\u00fcndigte die Grossbank Lloyds einen Stellenabbau und gleichzeitig die St\u00e4rkung der digitalen Dienstleistungen an.<\/p>\n
Ed Dymott vom Fondsanbieter Fidelity nennt noch zwei andere Faktoren, die den britischen Markt umkrempeln: Erstens habe das Vertrauen in Finanzdienstleistungen abgenommen, was dazu f\u00fchre, dass mehr Leute in Eigenregie anlegten. Zweitens entst\u00fcnden neue Gesch\u00e4ftsmodelle und Anbieter, die vor allem internetbasiert arbeiteten.<\/p>\n
Laut Fidelity k\u00f6nnte der Marktanteil f\u00fcr reine Ausf\u00fchrungsgesch\u00e4fte ohne Beratung in zehn Jahren von derzeit 10% auf 50% steigen. Auf der anderen Seite des Marktes steht die vollumf\u00e4ngliche Beratung gegen Honorar. Dazwischen klafft noch ein Loch: Die britische Aufsichtsbeh\u00f6rde FCA s\u00e4he es gerne, wenn es ein Beratungsangebot zu niedrigen Kosten auch f\u00fcr Kunden mit kleinen verf\u00fcgbaren Mitteln und wenig komplexen Anlagew\u00fcnschen g\u00e4be. Die Unternehmen dr\u00e4ngen auch darauf, Beratung in g\u00fcnstigerer Form per Internet oder Telefon anzubieten, das regulatorische Umfeld ist jedoch noch unklar. FCA und die Branche sind derzeit daran, die Rahmenbedingungen besser abzustecken.<\/p>\n
Dabei geht es um Abgrenzungsprobleme: Wann gibt ein Berater eine pers\u00f6nliche Empfehlung ab, die der Regulierung unterliegt, wann ist es nur eine Information? Und wie grenzen sich die vereinfachte sowie die eingeschr\u00e4nkte Beratung voneinander und von einer vollumf\u00e4nglichen Beratung ab? Solange die Fragen nicht gekl\u00e4rt sind, zeigen sich Finanzunternehmen noch z\u00f6gerlich, neue Dienste zu niedrigen Kosten anzubieten. Die Branche bringt als Einw\u00e4nde rechtliche Probleme vor: Was passiert, wenn bei einem automatisierten Beratungsprozess, der das systemische Risiko erh\u00f6ht, eine nicht gewollte Empfehlung passiert? Wer \u00fcbernimmt die Haftung, wenn ein Privatkunde eine Empfehlung erh\u00e4lt und den Auftrag anderswo ausf\u00fchren l\u00e4sst?<\/p>\n
Bei der radikalen Reform der Altersvorsorge k\u00fcmmert sich der Staat aber direkt um die Beratung, damit auch finanzschwache Personen Beistand haben. Ab dem Jahr 2015 k\u00f6nnen sich Briten, die das 55. Lebensjahr erreicht haben, ihre gesamte Altersvorsorge auszahlen lassen und selbst veranlagen. Dies wird auch eine grosse Ver\u00e4nderung f\u00fcr die Finanzdienstleister nach sich ziehen. Die Nachfrage nach Finanzpl\u00e4nen f\u00fcrs Alter wird steigen.<\/p>\n
London hat nun gemeinn\u00fctzige Organisationen ernannt, die mit kostenlosem und unparteiischem Rat im pers\u00f6nlichen Gespr\u00e4ch oder per Telefon die M\u00f6glichkeiten der Reform erkl\u00e4ren sollen. Auch ein Online-Dienst soll eingerichtet werden. Diese Dienstleister werden aber keine Produkte oder Unternehmen empfehlen. F\u00fcr die privaten Dienstleister wird damit voraussichtlich gen\u00fcgend Arbeit \u00fcbrig bleiben.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
In der Schweiz hat ein Bundesgerichtsentscheid die Diskussion \u00fcber Vertriebskommissionen f\u00fcr Finanzprodukte gepr\u00e4gt. In Grossbritannien nahm der Gesetzgeber dagegen j\u00fcngst mit der Retail Distribution Review die Frage nach den sogenannten Retrozessionen selbst in die Hand. Seit Beginn des Jahres 2013 … Continue reading