Professoren mit Anlagetipps. Wo sich das Investieren noch lohnt. Im Tiefzinsumfeld ist die schwierige Disziplin Anlegen noch herausfordernder geworden. Vier Finanzprofessoren erklären, ob und wo sich das Investieren überhaupt noch lohnt – und worauf bei Fondsanlagen geachtet werden soll.

Werner Grundlehner stellt Fragen: Muss man angesichts der Negativzinsen bisher gültige Grundsätze des Investierens ignorieren – welches sind die grössten Gefahren für Privatanleger?
Professoren mit Anlagetipps

Handel im Glück. Umsatz wächst so stark wie seit 20 Jahren nicht mehr. Das liegt auch daran, dass die Deutschen zunehmend im Internet einkaufen

Der Online-Boom im Handel hat nur eine kurze Verschnaufpause eingelegt, um mit noch mehr Macht zurückzukehren. War das Umsatzplus im E-Commerce 2014 erstmals in den einstelligen Bereich gesackt (plus sieben Prozent), so stürmte das Geschäft im vergangenen Jahr mit zwölf Prozent Zuwachs wieder voran. Und bei diesem Schwung bleibt es auch weiterhin. Für 2016 sagte der Handelsverband Deutschland (HDE) am Freitag einen weiteren Anstieg der Erlöse um elf Prozent auf dann 46,3 Milliarden Euro voraus. „Die Multichannel-Händler rechnen für das laufende Jahr mehrheitlich mit einer Steigerung ihrer Online-Umsätze“, sagte HDE-Chef Stefan Genth in Berlin. Behält er mit seiner Prognose Recht, würde eine magische Schwelle überschritten: Erstmals könnte mehr als jeder zehnte Euro, den Deutschlands Verbraucher im Einzelhandel ausgeben, über das Internet fließen.

Michael Gassmann berichtet: Unternehmen und Experten sind sich weitgehend einig: Das nächste große Ding im Online-Handel sind Lebensmittel. Noch veranschlagen die meisten Marktstudien den Online-Anteil in dieser Sparte auf lediglich rund ein Prozent. Zum Vergleich: Bei Textilien und Technik erreicht er um die 20 Prozent, bei Büchern an die 50 Prozent. Bis vor Kurzem waren hauptsächlich regionale Online-Spezialisten mit Lebensmitteln unterwegs, nur wenige Warengruppen wie Wein oder Tiernahrung erreichten nennenswerte Marktanteile. Doch der bereits vollzogene oder angekündigte Einstieg von Firmenriesen wie Rewe, Metro und Amazon in das Segment hat die Stimmung verändert. Große Hersteller bereiten sich darauf vor. „Wir rechnen damit, dass der Online-Einkauf von Lebensmitteln schon bald ganz selbstverständlich zu den alltäglichen Einkaufskanälen gehören wird“, sagte Béatrice Guillaume-Grabisch, Deutschland-Chefin von Nestlé, dieser Tage in Frankfurt. In Ländern wie Großbritannien laufen bereits sechs bis sieben Prozent des Absatzes an Käse, Konserven oder Tiefgekühltem übers Internet…
Handel im Glueck

Die Kryptowährung Bitcoin ist immer für Schlagzeilen gut. Konzeptionelle und technische Hürden sorgen für Spannungen in der Entwicklergemeinde und für prominente Abgänge.

Christof Leisinger berichtet: Das Netzwerk ist in seiner jetzigen Form an seiner Kapazitätsgrenze angelangt. Das «Bitcoin-Experiment» hat seinen Höhepunkt erreicht. Noch ist offen, ob das drehbuchreife Märchen von ein paar technikaffinen Freigeistern, die mit einer regelgebundenen Digitalwährung namens Bitcoin und einem «supergünstigen», dezentral und selbst verwalteten Netzwerk für die sicher verschlüsselte Übermittlung von digitalen Werten die «korrupte Finanzwelt» aufmischen wollten, ein Happy End finden wird. Denn in den vergangenen Wochen haben sich die seit längerem absehbaren Schwierigkeiten kulminiert, die sich aus dem Zusammenspiel zwischen einem für die Praxis untauglichen Währungskonzept und einer unausgegorenen technischen Konfiguration des Netzwerks ergeben haben.
Steht das Bitcoin-Maerchen vor dem Ende

Das Geldhaus hat große Probleme.Deutsche-Bank-Chef Cryan muss der Öffentlichkeit erklären, wie es zu dem Verlust von 6,8 Milliarden Euro kam. Vor allem die Verluste im Investmentbanking alarmieren die Aktionäre.

Andrea Rexer: Früher war dieser Tag ein Fest für den Vorstand. Einmal im Jahr lud die Deutsche Bank Journalisten ein, um ihre Ergebnisse zu präsentieren. Strahlend präsentierte Vorstandschef Joe Ackermann Jahr für Jahr die Zahlen, nur ein einziges Mal – 2008 – gab es am Jahresende rote Zahlen. Und selbst die waren durch die Finanzkrise leicht zu erklären.

John Cryans erster Auftritt vor Journalisten an diesem Donnerstagvormittag hingegen ist alles andere als strahlend. Seit seinem Amtsantritt im Sommer vergangenen Jahres fiel der Aktienkurs der Bank um 40 Prozent, die Investoren müssen zwei Jahre auf die Dividende verzichten. Und nun muss Cryan der Öffentlichkeit erklären, wie es zu dem Verlust von 6,8 Milliarden Euro kam, den das Institut vergangene Woche überraschend melden musste.
Milliardenverlust im Investmentbanking

Einen einzigen Lichtblick gibt Cryan: Das Institut schätzt, dass die Kosten für Rechtsstreitigkeiten unter denen des Jahres 2015 bleiben. Die Rückstellungen dafür lagen bei 5,5 Milliarden Euro…
Deutsche Bank Milliardenverluste alarmieren Aktionaere der Deutschen Bank

So werden aus Unternehmen Weltmarktführer. Wer sind die aufstrebenden Mittelständler, die es zum globalen Champion in ihrer Nische bringen können? Was zeichnet sie aus? Welche Stärken Mittelständler brauchen, welche Unternehmen das größte Potenzial haben.

Wilfried Pfaffe ist weder Pessimist noch Nihilist, im Gegenteil, er leitet ein Unternehmen, das auf dem Weg zum Weltmarktführer ist. Trotzdem sagt er: „Der schlimmste Feind eines Unternehmens ist die Hoffnung.“ Hoffnung verneble die Fähigkeit zur kritischen Analyse, zu erkennen, was geht und was nicht, so seine Überzeugung. Viel wichtiger, als sich an Hoffnungen festzuklammern, sei „die Bereitschaft, keinen Stein auf dem anderen zu lassen“. Der langjährige Chef der Walzengießerei Coswig aus dem gleichnamigen Städtchen bei Dresden spricht aus Erfahrung. Ihm ist es gelungen, ein 123 Jahre altes Ex-DDR-Unternehmen in die Marktwirtschaft und trotz zahlreicher Niederlagen und Neuanfänge in Richtung Weltmarktspitze bei den Anbietern spezieller Gussteile zu führen. Deutschland ist nicht nur das Land der mittelständischen globalen Champions, sondern auch Heimat zahlreicher kleiner Unternehmen, die sich gerade erst aufmachen, Weltstars zu werden. Wer zu diesen „Future Champions“ gehört, hat erstmals die Schweizer Universität St. Gallen erhoben.

Sie kam dabei auf rund zwei Dutzend Unternehmen mit Stammsitz in Deutschland, Österreich und der deutschsprachigen Schweiz. Die bisher wenig beachtete Gruppe der Aussichtsreichen ist so bunt wie die der amtierenden Champions. Sie machen bereits Umsätze zwischen 5 und 50 Millionen Euro, erzielen mehr als 40 Prozent ihrer Einnahmen im Ausland, sind bereits auf mindestens drei Kontinenten mit eigenen Produktionslinien oder Vertriebsgesellschaften tätig – und auf dem besten Weg zum globalen Player. „Sie besetzen sehr früh neu entstehende Märkte“, sagt Studienleiter Christoph Müller, Professor an der Henri B. Meier Unternehmerschule der Universität St. Gallen. „Ihre relevanten Märkte sind eng gefasste Segmente oder neue Technologien, die gerade erst den Weltmarkt erobern.“ Allein das erklärt jedoch nicht, weshalb solche Unternehmen das Zeug zum Weltmarktführer haben….
So werden aus Unternehmen Weltmarktfuehrer

Mit der Familie zur Traumliegenschaft. Der Wunsch nach den eigenen vier Wänden lässt sich für immer weniger Haushalte erfüllen. In vielen Fällen wäre dies dennoch möglich. Die Lösungen haben jedoch unterschiedliche Konsequenzen.

Michael Schäfer berichtet: Als Käufer eines Eigenheims hat man es schon einfacher gehabt als dieser Tage. Zwar locken seit geraumer Zeit historisch äusserst attraktive Hypothekarkonditionen, den Traum der eigenen vier Wände zu realisieren. Eine Reihe von Faktoren und Entwicklungen erschweren dies allerdings in zunehmendem Mass. So sind die Preise von Wohneigentum hierzulande über Jahre deutlich schneller gestiegen als die Löhne und Gehälter. Zudem wurden in jüngerer Zeit zur Abkühlung des in der Sicht von Regulatoren und anderen heisslaufenden Immobilienmarkts einige Vorschriften (etwa zur Beibringung der mindestens geforderten 20% Eigenkapital, zur Amortisation der Hypothek oder zur Bewertung der Immobilie) verschärft. Gleichzeitig ist so manche Bank aufgrund strengerer Eigenkapitalregeln bei der Hypothekenvergabe restriktiver geworden.

Ohne finanzielle Unterstützung aus der Verwandtschaft bleibt der Traum vom Eigenheim oft unerfüllt. Als Käufer eines Eigenheims hat man es schon einfacher gehabt als dieser Tage. Zwar locken seit geraumer Zeit historisch äusserst attraktive Hypothekarkonditionen, den Traum der eigenen vier Wände zu realisieren. Eine Reihe von Faktoren und Entwicklungen erschweren dies allerdings in zunehmendem Mass. So sind die Preise von Wohneigentum hierzulande über Jahre deutlich schneller gestiegen als die Löhne und Gehälter. Zudem wurden in jüngerer Zeit zur Abkühlung des in der Sicht von Regulatoren und anderen heisslaufenden Immobilienmarkts einige Vorschriften (etwa zur Beibringung der mindestens geforderten 20% Eigenkapital, zur Amortisation der Hypothek oder zur Bewertung der Immobilie) verschärft. Gleichzeitig ist so manche Bank aufgrund strengerer Eigenkapitalregeln bei der Hypothekenvergabe restriktiver geworden.
Mit der Familie zur Traumliegenschaft

Radikale Pläne in Norwegen mit Bargeld-Verbot: Erste Banken in Europa wollen Matratzen der Kunden leeren. Mit dem Wiederaufflammen der europäischen Banken-Krise ergreifen erste Banken drastische Maßnahmen und wollen ihren Kunden den Gebrauch von Bargeld verbieten. Wie schnell die finanzielle Repression als direkte Folge einer Wirtschaftskrise einsetzt, zeigt das Beispiel der größten norwegischen Bank.

Wie sensibel vor allem die professionellen Anleger reagieren, zeigt die Schweiz: Hier wird seit Monaten ein Trend beobachtet, dass Pensionsfonds ihre Gelder von der Bank holen, um es in Schließfächern und Tresoren zu lagern. Dies ist wegen der Negativ-Zinsen billiger. Vor allem aber könnten die Pensionsfonds die Kontrolle über ihre Gelder behalten: Im Falle eines Banken-Krachs müssen sie die Renten auszahlen können, was bei geschlossenen Banken wie in Griechenland sehr schwierig ist.

In Deutschland wäre die Abschaffung von Bargeld verfassungswidrig, wie der Verfassungsrechtler Christoph Degenhart dargelegt hat. Allerdings ist dabei zu bedenken, dass die Verfassung in Deutschland in den vergangenen Jahren von der Regierung nur noch eingeschränkt geachtet wird. Im Falle eines Banken-Crashs dürfte den Deutschen die Verletzung des Grundrechts auf ihr Eigentum als „alternativlos“ verkauft werden.
SPD fordert Abschaffung des 500-Euro-Scheins