Glaubwürdigkeitstest für Zentralbanken. Die überraschenden und starken Kursverluste der vergangenen Tage an den Weltbörsen haben die Ansicher verunsichert. Zurecht, denn ihnen droht die «Vertreibung aus dem Paradies».

Christoph Leisinger berichtet: Der Aktienmarkt der letzten Monate scheint die Ruhe vor dem Sturm gewesen zu sein. Die Finanzmärkte sind unberechenbar geworden. Noch vor wenigen Monaten schien es, als ob sich Anleger beinahe sorgenfrei Aktien solider Unternehmen aus den Industriestaaten mit der Aussicht auf nette Kursgewinne ins Depot legen könnten, weil die Zentralbanken die Zinsen tief hielten und die Kurstrends nach oben zeigten. Doch in den vergangenen beiden Wochen ist die Idylle abrupt zerstört worden. Aufkommende Zweifel an der Stärke der chinesischen Wirtschaft, die überraschende Abwertung des Yuan und die Sorge, die amerikanische Notenbank Fed werde bald den Leitzins erhöhen, haben die Anleger verunsichert und scheinbar aus dem Nichts zu starken Kursverlusten geführt. Der Swiss-Market-Index (SMI) ist um bis zu 13 Prozent gefallen, während andere Märkte wie etwa die chinesischen Börsen noch deutlichere Rückschläge hinnehmen mussten.
Der Schock sitzt noch tief