Schweiz: Leichtes Spiel für Schuldenmanager des Bundes.

Anne-Barbara Luft berichtet: Das niedrige Zinsniveau hat 2014 den Schuldenverwaltern der Eidgenossenschaft die Arbeit erleichtert. Die attraktiven Finanzierungskosten konnten für viele weitere Jahre gesichert werden.

Für die Schweizer Finanzverwalter war 2014 wieder ein gutes Jahr. Entgegen den Erwartungen der meisten Marktteilnehmer sind die Zinsen auch in diesem Jahr weiter auf ein rekordtiefes Niveau gefallen. Die Rendite für Schweizer Staatsanleihen mit zehn Jahren Laufzeit lag Anfang 2014 noch bei 1,22%, inzwischen werden diese Obligationen zu 0,29% gehandelt. Europaweit ist ein Renditerückgang von 75 Basispunkten seit Jahresbeginn aber sogar eher wenig. Deutsche Bundesanleihen mit dieser Laufzeit verbuchten einen Rückgang der Rendite von fast 140 Basispunkten. Bei der britischen Benchmark-Anleihe gab die Rendite mehr als 120 Basispunkte nach. Eidgenossen mit zwei Jahren Laufzeit werden ebenso wie deutsche, französische und niederländische Obligationen bereits seit längerem mit negativem Vorzeichen gehandelt. In diesem Jahr rutschte die Rendite um 22 Basispunkte auf –0,37% ab.
Leichtes Spiel für Schuldenmanager des Bundes

Euro fällt auf 1,20 Dollar: Äußerungen von Mario Draghi drücken den Kurs

Die Zinsen im Euroland bleiben niedrig. Weil EZB-Chef Draghi die Geldpolitik noch weiter lockern will, verliert die Gemeinschaftswährung gegenüber dem Dollar weiter an Wert. Dabei gibt es Vor- und Nachteile.
Seit dem Sommer kennt der Kurs des Euro nur eine Richtung: nach unten. Fast vergessen scheinen die Zeiten, als die europäische Gemeinschaftswährung an der Marke von 1,40 Dollar kratzte. Das war erst im Mai vergangenen Jahres. Nun, knapp acht Monate später, liegt der Euro-Kurs gerade noch über der Marke von 1,20 Dollar – ein Minus von etwa 14 Prozent und der tiefste Stand seit viereinhalb Jahren. Aber damit nicht genug: Manche Experten rechnen in den kommenden Monaten gar mit einem noch niedrigeren Kurs. An der Entschlossenheit von Europas obersten Währungshütern im Kampf gegen die niedrige Inflation gibt es nach Ansicht von Fachleuten kaum noch Zweifel.
Aeußerungen von Mario Draghi druecken den Kurs

Im Wirtschaftsjahr 2014 machten sehr unterschiedliche Typen Schlagzeilen. Ein Englischlehrer aus China rockt die Börsen. Ein zäher Sachse stoppt Züge. Ein Rheinländer mit Residenz in Saint Tropez geht in den Knast. Und ein einst sehr armer Ukrainer wird Milliardär. Hier die interessante Chefinnen.

Mary Barra (53)

Die erste Frau an der Spitze eines großen Autokonzerns muss aufräumen: Gerade neu im Amt als Chefin von General Motors startete Barra im Februar eine der brisantesten Rückruf-Aktionen in der Geschichte der Branche.

Über ein Jahrzehnt lang baute GM defekte Zündschlösser ein, die mitten in der Fahrt ausfallen konnten. Mindestens 32 Menschen starben, 2,6 Millionen Autos müssen in die Werkstatt. Die 52-Jährige ist in einer schwierigen Lage: Sie war vor dem Aufstieg an die Spitze für Produktentwicklung zuständig.

Eva-Lotta Sjöstedt (48)

Sie kam, sah und ging schnell wieder. Als die schwedische Ikea-Managerin im Februar den Karstadt-Chefsessel übernahm, machte sie den 17 000 Beschäftigten der Warenhauskonzerns Hoffnung auf bessere Zeiten.

Doch weniger als fünf Monate reichten aus, um bei der 1966 geborenen Schwedin für Ernüchterung zu sorgen. Schon im Juli verließ sie den Konzern und machte aus ihrer Frustration keine Hehl. Für den von ihr angestrebten Sanierungsprozess sehe sie keine Basis mehr, ließ sie beim Abgang wissen.
Chefs, die 2014 Schlagzeilen machten

Russland muss seine zweitgrößte Bank mit 1,4 Milliarden Euro vor dem Ruin bewahren. Bedenklich: Auch in Deutschland war die VTB-Bank wegen ihrer außergewöhnlich hohen Zinsen beliebt. Müssen deutsche Sparer jetzt um ihr Geld fürchten?

Die schlechten Nachrichten aus Russland häufen sich: Gerade erst wurde bekannt, dass die staatlich kontrollierte VTB-Bank milliardenschwere öffentliche Hilfen erhalten hat. 100 Millliarden Rubel, umgerechnet 1,4 Milliarden Euro, wurden der klammen Bank zur Verfügung gestellt. Das Geld stammt aus einem nationalen Hilfsfonds.

Diese Nachricht ist nicht nur für Russlands Wirtschaft bedrohlich, sondern auch für deutsche Sparer. Die wurden seit Jahren mit hohen Zinsen gen Osten gelockt – vor allem zur VTB-Bank.
Außergewöhnlich attraktive Zinsen

Das Geldinstitut belegte in den vergangenen Jahren regelmäßig obere Plätze in Rankings für Tages- und Festgeldkonten. Mit bis zu 2,5 Prozent Zinsen bei zwei Jahren Anlagezeit wirkte die VTB in Zeiten der Niedrigzinsen außergewöhnlich attraktiv.

Die Zeitschrift „Finanztest“ kürte das Geldhaus im Januar 2013 sogar zum besten Festgeld-Anbieter. Selbst heute noch wirbt die VTB-Bank in Deutschland mit Zinsen von bis zu 2,1 Prozent.
Russland muss Riesen-Bank retten

Die Zukunft des Private Banking
Sehr wohlhabende Kunden sollen der Schweiz treu bleiben. Whistelblower werden in der Schweiz streng an die Kandare genommen.

Die Schweizer Banken sind dabei, die Steuerkonflikte mit den USA, aber auch anderen Ländern zu bereinigen. Für die Zeit danach habe seine Bank schon viele Weichen gestellt.

Vermögensverwalter leiden unter steigenden Kosten und sinkenden Erträgen. Dauern die sieben angebrochenen mageren Jahre womöglich etwas länger?
Von entscheidender Bedeutung ist das Marktumfeld. Die Märkte befanden sich im März 2009 in einem Tiefpunkt. Seither durchläuft die Wirtschaft in den entwickelten Ländern einen Transformationsprozess, in dem die USA am weitesten fortgeschritten sind. Gleichzeitig musste man feststellen, dass die Bäume auch in den Schwellenländern nicht in den Himmel wachsen, zumal die politische Lage vielerorts nicht stabil ist. Die Folge ist, dass die Zinsen immer noch sehr niedrig sind, und daran wird sich in den kommenden zwölf Monaten nicht viel ändern.
Sehr wohlhabende Kunden bleiben der Schweiz treu

Erfolgreiche Asset Allocation
Anne-Barbara Luft berichtet: Wenn sich die Märkte bewegen, müssen die Anleger folgen und ihre Depots neu ausrichten.

Einer der wichtigsten Einflussfaktoren für den Anlageerfolg ist die Gewichtung der einzelnen Anlageklassen. Diese sollte regelmässig überprüft und wenn nötig angepasst werden – das Jahresende ist dafür ein guter Zeitpunkt.
Das Jahr nähert sich dem Ende, es ist wieder Zeit für die Inventur. Für Privatanleger steht jetzt die Bestandsaufnahme des Portfolios auf der Pendenzenliste. Seit Jahresbeginn haben US-Aktien – gemessen am S&P-Index – fast 9% gewonnen. Auch an den Märkten in Europa haben die Aktien-Barometer Rekordstände erreicht. Starke Ausschläge gab es auch im Anleihe-Segment. Die Renditen der Zinstitel vieler europäischer Länder sind so tief wie nie zuvor. Kurseinbrüche gab es hingegen bei Rohstoffen, allen voran Erdöl und Metalle. So heftige Marktbewegungen führen zwangsläufig dazu, dass die angestrebten Gewichtungen in einem diversifizierten Portfolio aus dem Lot gebracht werden. Ein defensiv ausgerichtetes Portfolio mit niedriger Aktienquote könnte sich in den vergangenen zwölf Monaten zu einem aggressiven Portefeuille mit einer Übergewichtung von Dividendentiteln gemausert haben.
Zeit für den Portfolio-Check zum Jahresende