Die Bank of England könnte eine der ersten führenden Notenbanken der Welt sein, die ihren Krisenmodus beendet und die Zinsen wieder anhebt. Auch das Fed in den USA ist gerade dabei, die Konjunkturhilfen langsam zurückzufahren. Hier wird nächstes Jahr ebenfalls mit der Zinswende gerechnet. In der Euro-Zone ist die Inflation und das Wachstum dagegen vergleichsweise niedrig. Beides führt dazu, dass die Europäische Zentralbank nach Reuters-Informationen für Juni eine neuerliche Zinssenkung vorbereitet und auch weitere unkonventionelle Massnahmen gegen die Euro-Stärke und zur Abwehr einer Deflation – eines gefährlichen Preiszerfalls auf breiter Front – in Betracht zieht.
Britische Notenbank hat keine Eile mit der Zinswende

Börsenweisheit
Jessica Schwarzer berichtet: Der Dax nimmt Kurs auf sein Allzeithoch und auf die Marke von 10.000 Punkten. Dass sie fällt, ist nur eine Frage der Zeit, schließlich heißt eine alte Börsenregel: Die Hausse nährt die Hausse. Doch wann endet sie?
Die Hausse nährt die Hausse

Rudolf Schuppler

Wie negative Zinsen die Krisenkosten verschleiern.

Der Westen steuert auf dauerhaft negative Realzinsen zu. So bürdet die Politik den Sparern die Kosten der Finanzkrise auf. Da war man bei der Wiedervereinigung noch ehrlicher – der Solidaritätszuschlag wird wenigstens auf dem Gehaltszettel ausgewiesen.

Ein Gedankenspiel. Sie haben eine Schuld, die Sie zwar bedienen, aber nicht tilgen müssen. Denken Sie an die reinen Zins-Hypotheken, die in Amerika und Großbritannien während der Krise üblich waren. Nach Ablauf der Hypothek verkaufen die Eigentümer ihre Wohnung oder ihr Haus mit Gewinn, so die Hoffnung, und tilgen dann die Hypothek in einem Wurf. Ähnlich ist es mit Staatsanleihen: Sie werden in der Regel nicht getilgt, sondern bei ihrer Fälligkeit durch neue Schuldverschreibungen ersetzt. Solange das Wachstum stimmt, ist das für die Staaten kein Problem: In Relation zur steigenden Wirtschaftsleistung wird dann eine nominal konstante Staatsschuld immer kleiner.

Wer nicht tilgen muss, hat mehr Spielräume für höhere Kredite. Was passiert aber, wenn die Zinsen auf null fallen? Wie hoch wäre dann der theoretisch maximale Kredit? Die Antwort lautet: unendlich. Wenn sie nicht tilgen müssen und keine Zinsen zahlen, dann ist es Jacke wie Hose, ob Sie schuldenfrei sind oder so viel Schulden wie Griechenland haben. Keine Zinsen, keine Tilgung, kein Problem.

Was passiert aber, wenn die Zinsen negativ werden? Mit dem Word „unendlich“ wird man dieser Situation gar nicht mehr gerecht. Ähnlich wie das Konzept eines parallelen Universums sprengt eine Welt permanent negativer Zinsen unsere Vorstellungskraft.

Und genau das passiert im nächsten Monat. Ab Juni kommen die negativen Zinsen zu uns, wenn ich Mario Draghi letzten Donnerstag richtig verstanden habe. Im nächsten Monat plant die Europäische Zentralbank (EZB) eine Senkung des Zinssatzes, den Banken erhalten, wenn Sie überschüssiges Geld auf ihrem Konto bei der EZB parken. Dieser Satz liegt momentan bei exakt null Prozent. Wenn er negativ wird, dann müssen die Banken Zinsen für ihre Einlagen zahlen. Sie werden dann andere, für sie günstigere Wege suchen, ihr überschüssiges Geld loszuwerden. Die Hoffnung ist natürlich, dass sie mehr Kredite vergeben und damit die Wirtschaft ankurbeln.
Die Spur des Geldes Wie negative Zinsen die Krisenkosten verschleiern

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Berufseinsteigerinnen verhandeln selbstbewusst. Familienfirmen müssen um qualifizierten Nachwuchs kämpfen.

Geld und Karriere – das rückt bei jungen Frauen stärker denn je in den Mittelpunkt der Lebensplanung. Für 38,1 Prozent der hoch qualifizierten Berufseinsteigerinnen zählt eine attraktive Vergütung zu den wichtigsten Kriterien der Arbeitgeberwahl, ergab eine Studie der Technischen Universität München. Zwei Jahre zuvor lag dieser Anteil erst bei 17,8 Prozent, heißt es in der Analyse im Auftrag der Stiftung Familienunternehmen. „Dass gerade für Frauen das Gehalt wichtiger geworden ist, hängt wahrscheinlich mit der Diskussion um die Frauenquote und mit dem Vorbild erfolgreicher Frauen in der Wirtschaft zusammen“, mutmaßt Stiftungs-Chef Stefan Heidbreder.
Geld und Karriere wird für junge Frauen wichtiger

Sicherer Hafen für Vermögende
London ist die Welthauptstadt der Milliardäre

Hyde Park Bezirk in London: Die Preise für Immobilien
sind besonders in dieser Gegend explodiert.

London ist unbestrittene Welthauptstadt der Milliardäre. Sie spielt ihre Trümpfe als sicherer, steuergünstiger und komfortabler Hafen mit grossem Erfolg aus.
pra. London Die britische Hauptstadt ist Wahlheimat von so vielen Superreichen wie noch nie. Wie der neusten Ausgabe der «Sunday Times» zu entnehmen ist, geben in diesem Jahr 72 Milliardäre London als ihre Wohnadresse an, so viele wie noch nie. In ganz Grossbritannien sind es 104 Milliardäre. die Zahl war 2009 wegen der Finanzkrise vorübergehend auf 47 gefallen, hat sich seither aber mehr als verdoppelt. Vor zehn Jahren waren es erst 30 gewesen. Allein London ist heute gemäss den Angaben Heimat von jedem zehnten Milliardär der Welt und damit von so vielen wie keine andere Metropole.

Die Massierung von Vermögen folgt nicht aus besonderem unternehmerischen Erfolg der Londoner. Nicht einmal ein Drittel der hiesigen Milliardäre ist hier geboren. Unter den 20 Reichsten befinden sich nur drei Briten, und von diesen hat nur einer seinen Reichtum als Unternehmensgründer selbst verdient. An der Spitze der Liste stehen mit 11,9 Milliarden Pfund die indischen Familienunternehmer Sri und Gopi Hinduja. Mit ebenfalls mehr als 10 Milliarden folgen der usbekische Rohstoff-Unternehmer Alischer Usmanow, der indische Stahlmagnat Lakshmi Mittal sowie der russisch-amerikanische Unternehmer Len Blavatnik, der in einem Palast gegenüber dem Kensington Palace wohnt.

Der Hauptgrund für die Spitzenposition Londons bei den Superreichen liegt in dem Umstand, dass die Kapitale der komfortabelste und attraktivste sichere Hafen der Welt für Superreiche ist. Politik, Banken und Immobilienmakler interessieren sich wenig für die Herkunft des Geldes. Eine Aufenthaltsbewilligung ist schon ab einer Investition von einer Million Pfund erhältlich, ein Geldtransfer von mindestens fünf Millionen ebnet den Weg zum britischen Pass innert weniger Jahre. Das im Ausland liegende Milliardenvermögen bleibt steuerfrei. Derart abgesichert, können Vermögende aus aller Welt den einzigartigen Reichtum an Kultur, Spitzenküche, Privatschulen, eine Fülle spezialisierter Dienstleistungen sowie beste internationale Flugverbindungen geniessen, die die Metropole bietet. Betätigt man sich unter kundiger Führung von PR-Beratern zudem gezielt als Wohltäter, sind auch Empfänge in höchsten gesellschaftlichen und politischen Kreisen des Vereinigten Königreichs rasch geschafft.
London ist die Welthauptstadt der Milliardaere

Nicht nur für das Gastgeberland Dänemark ist der Eurovision Song Contest ein teures Vergnügen – nicht alle Länder können und wollen sich die Teilnahme am Bewerb überhaupt leisten.

Für die Austragung des Eurovision Song Contest in der dänischen Hauptstadt Kopenhagen greift der Gastgeber tief in die Tasche: Mindestens 25 Millionen Euro muss das Danmarks Radio (DR) zahlen – wenn nicht mehr. Das Megaevent könnte für den heurigen Host teurer werden als geplant. So kostet der Umbau der B&W-Hallen als Veranstaltungsort jetzt schon mindestens drei Millionen Euro mehr als veranschlagt.

Teilnahme am ECS ist teuer aber wundervoll

Aber nicht nur für den Veranstalter ist der ESC teuer. Je nach Größe müssen auch die nationalen Sender einen Beitrag zahlen: 2014 muss der ESC deshalb ohne Songs aus Bulgarien, Serbien und Zypern auskommen. Die European Broadcasting Union (EBU) schreibt die Absagen den Ausläufern der Wirtschaftskrise zu und ist stolz auf 37 Teilnehmer. Immerhin sagte sogar das europäische Sorgenkind Griechenland zu:
Der Eurovision Song Contest in Kopenhagen ist ein teures Vergnügen