Internationale Rohwarenmärkte
Ein garstiger Monat für Erdöl und Metalle

Der Juli hat sich bei der Nachfrage nach Rohwaren stark negativ in Szene gesetzt. Die Preise befinden sich im freien Fall. Die Lagerbestände verheissen für die Zukunft nichts Gutes.
Karl Felder berichtet: Mangelnde Nachfrage in China setzt Erdöl und Metallen zu. Der Juli wird nicht in die Annalen der Rohwarenproduzenten eingehen. Zwar waren einzelne Preise schon seit einiger Zeit auf der «schiefen Bahn». Hingegen hatte sich im laufenden Jahr bisher keine Periode derart negativ in Szene gesetzt. Querbeet kam es zu Einbussen; jedenfalls kam in der beiliegenden Tabelle nur gerade Arabica-Kaffee leicht höher zu liegen, während sich im Rohstoff-Radar von Goldman Sachs keine Position mit positivem Vorzeichen findet…

Laut S&P haben die letztjährigen Investitionsausgaben in den Sektoren Bergbau, Chemie und Energie rund ein Drittel aller derartigen Ausgaben weltweit ausgemacht; im laufenden Jahr dürften sie um rund 10% sinken und auch 2016 erneut tiefer ausfallen.

Hamstern kontraproduktiv
Man kann argumentieren, dass dies den Keimboden für eine künftige Erholung bildet. Die Durststrecke könnte allerdings noch eine Weile auf sich warten lassen, und das Stichwort heisst Baltic-Dry-Index (BDI). Dieser ist nämlich nach einem Tiefpunkt von 511 Punkten Ende Februar wieder rasant auf 1200 Punkte gestiegen. Einer der Gründe ist zwar der Umstand, dass weniger Schiffe zum Transport von sogenannten «dry goods» zur Verfügung stehen. Der wichtigere ist indessen, dass hauptsächlich China massiv Rohmaterialien auf Vorrat kauft, so zum Beispiel Mais, Erdöl und Eisenerz. Letzteres hat unter anderem dazu geführt, dass die chinesischen Stahlproduzenten ihre Exporte forciert haben, was wiederum den Preisdruck steigert. Bei Erdöl geht es um die nationalen Energiereserven, bei Mais – so befürchtet das US-Agrarministerium – könnte die Lagerung letztlich derart teurer werden, dass China bei Gelegenheit wieder grössere Mengen abstossen wird. Per saldo wird durch Hamstern der Abwärtsdruck an den Rohwarenmärkten noch gesteigert.
Ein garstiger Monat für Erdoel und Metalle

Andreas Prüstel

Verwundbarer Suchmaschinenbetreiber.  In der Chefetage von Google herrscht trotz guten Zahlen Unmut. Der Konzern bezieht den Grossteil des Gewinns aus dem Werbegeschäft. Kann das noch lange gutgehen? Konkurrent Netflix geht andere Wege.

Krim Delko berichtet: Firmen wie Netflix zeigen die mögliche Verwundbarkeit des Suchmaschinenbetreibers. Larry Page kämpft gegen die Selbstgenügsamkeit seines eigenen Unternehmens. Und es macht den Anschein, als ob der CEO von Google dabei chancenlos ist. Der Suchmaschinenbetreiber hat erneut ein starkes Quartal hingelegt, und die Aktien sind direkt nach der Veröffentlichung der Zahlen um über 16% gestiegen. In den letzten sechs Jahren haben sich die Google-Titel knapp verdreifacht. Im Vergleich zu anderen Blue Chips aus dem Technologiesektor kann sich das sehr wohl sehen lassen; nur Apple hat besser abgeschnitten. Doch Page hat ein Problem. Das Kerngeschäft von Google gehört eigentlich schon der Vergangenheit an.

Risiko der Fokussierung
Die Diskussionen an Cocktailpartys im Silicon Valley drehen sich nicht mehr um Google, sondern um andere, innovativere Firmen. Google ist zum Dinosaurier geworden. Doch Page will kein Dinosaurier sein, sondern zurück ins Kambrium-Zeitalter. Dabei ist das Unternehmen in einer beneidenswerten Verfassung. Mit rund 80 Mrd. $ Umsatz und einer herausragenden Ebitda-Marge von knapp 40% verdient Google so viel Geld mit dem traditionellen Werbegeschäft, dass neue Initiativen nicht viel mehr als eine Fussnote im Jahresbericht darstellen.

An der Wall Street wird der Missmut von Page allerdings ernst genommen. Die Auguren sind sich einig, dass Google mit der Fokussierung auf das traditionelle Werbegeschäft ein hohes Risiko eingeht. Es sei bloss eine Frage der Zeit, bis jemand mit einem neuen Geschäftsmodell die alte Werbewelt auf den Kopf stellt. Die Skepsis spiegelt sich im Aktienpreis. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 25 werden die Titel eher wie die Aktien eines traditionellen Technologieunternehmens gehandelt als wie diejenigen eines dynamischen Wachstumskonzerns.
Google – oder wenn der Erfolg zum Problem wird

„War es war eine brillante Idee“?

Ein gigantisches Bauwerk – und eine atemberaubende Demonstration der eigenen Fähigkeiten: Ägypten eröffnet am Donnerstag den Neuen Suezkanal. Eine zweite, gut 35 Kilometer lange Fahrrinne ermöglicht ab sofort einen deutlich reibungsloseren Verkehr zwischen dem Mittelmeer und dem Roten Meer. Das umgerechnet rund 7,8 Milliarden Euro teure Projekt hat Ägypten komplett ohne ausländische Hilfe finanziert. 88 Prozent der Ausgaben wurden von Privatleuten getragen.

Der Kanal ist Chefsache
Ursprünglich waren drei Jahre für den Bau des Megaprojekts veranschlagt. Doch dann machte Präsident Abdel Fattah al-Sisi den Ausbau zur Chefsache. Nach jahrelangen Unruhen wollte er den Nationalstolz stärken und die Wirtschaft wiederbeleben.
Jetzt feiern Medien und Anhänger der Regierung den Bau als Symbol: Nach vier Jahren des Konflikts und des Sturzes zweier Staatspräsidenten sei Ägypten zurück. „Unsere Kultur kann sehr sentimental sein und dies war das erste Mal, dass Ägypter so wachgerüttelt wurden“, meinte Adel Beschai, Wirtschaftsprofessor an der American University in Cairo. „Es war eine brillante Idee Al-Sisis.“

Beschai betrachtet den Ausbau des Suezkanals als ersten Schritt in einer neuen Ära der Entwicklung. Die bedeutende Handelsroute ist schon jetzt eine der wichtigsten Devisenquellen Ägyptens. Der Kanal wird betrieben von einer teilautonomen Behörde mit 25.000 Angestellten, die als eine der kompetentesten des Landes gilt.
Neuer Suezkanal soll Aegypten Milliarden bringen

Commemerative booklet celebrating the opening of the Suez Canal.
Depected: Khedive Ismail of Egypt and Sudan.

Nicht einmal die Hälfte der Frauen im Hochsauerlandkreis ist sozialversicherungpflichtig tätig. Und obwohl in den vergangenen Jahren die Zahl der berufstätigen Frauen stark zugenommen hat, sind es noch nicht genug, meint Edeltraud Walter vom Kompetenzzentrum Frau und Beruf Hellweg-Sauerland. Es gehe nicht nur darum, einen Beitrag für das Sozialwesen zu leisten und als Fachkraft in Zeiten des Mangels zur Verfügung zu stehen, sondern auch um die eigene finanzielle Absicherung. Im Interview erklärt sie, warum mehr Frauen in die Arbeitswelt einsteigen sollten…

Frauen sollen nicht nur ihr eigenes Geld verdienen, damit sie selbstständig sein und sich und ihre Familie ernähren könnten, sollte zum Beispiel die eigene die Partnerschaft nicht halten. Wenn Frauen nicht in die Rentenkassen einzahlen, haben sie auch keinen Anspruch auf Alterssicherung. Oft sorgt allerdings schon die finanzielle Notwendigkeit in der Familie dafür, dass Frauen arbeiten gehen. Doch dann reicht vielen der 450 Euro Job – schon deshalb, weil sie, anders als bei einer Festanstellung, keine Steuern und Sozialversicherung zahlen müssen. Von diesen Steuern werden aber auch z.B. die Kindertageseinrichtungen finanziert. Und eine gewährleistet gute Betreuung erwarten die Mütter vom Staat. Einige Frauen machen sich darüber leider keine Gedanken. Wir haben noch viel Arbeit vor uns, hier eine Bewusstseinsbildung zu schaffen….

Expertin raet, mehr Frauen sollten arbeiten

Warum der Euro schon bald sein Comeback erlebt
Genau ein Jahr ist es her, dass der Euro zum Dollar auf Talfahrt ging. Und sie ist noch nicht vorbei, sagen Experten. Zugleich beobachten sie ein Phänomen, das den Wiederaufstieg einleiten könnte.

Vor genau einem Jahr begann die Talfahrt des Euro. Anfang August 2014 stand er noch bei rund 1,35 Dollar, einen Monat später durchbrach er die Marke von 1,30 Dollar. Anfang des Jahres dann unterschritt er die Grenze von 1,20 Dollar und inzwischen notiert er sogar knapp unter 1,10 Dollar. Doch prominente Währungsexperten sagen dem Euro ein Comeback voraus, zumindest mittel- bis langfristig. Stephen Jen gehört dazu, einst Volkswirt beim Internationalen Währungsfonds (IWF), inzwischen Leiter des Hedgefonds SLJ Macro Partners. Entscheidend sei, dass der Euro derzeit eine ganz ähnliche Phase durchlaufe wie der Dollar zum Ende des vergangenen Jahrzehnts. „Das wird dem Euro in drei bis fünf Jahren Unterstützung bringen“, sagt Jen.
Unternehmen weltweit leihen sich Geld in Euro.

Denn derzeit leihen sich Unternehmen aus der ganzen Welt Geld in Euro. Sie bringen dafür entsprechende Anleihen auf den Markt – in diesem Jahr waren es bereits Papiere im Wert von 157 Milliarden Euro. Selbst Firmen, die sich früher nie Geld in Euro geliehen haben, tun das jetzt. BlackRock, der größte Vermögensverwalter der Welt, und der Pharmahersteller Eli Lilly gehören dazu. Und damit nicht genug. Gleichzeitig leihen sich außereuropäische Unternehmen immer mehr Geld bei europäischen Banken.
Warum der Euro schon bald sein Comeback erlebt

Seit Anfang diesen Jahres wertet die Europäische Zentralbank den Euro durch Gelddrucken gezielt ab. Warum tut sie das und was sind die Folgen? Super einfach erklärt von Alexander Wipprecht.