Finanzmarkt Tokio: Drei Jahre und mehrere Anläufe hat es gebraucht. In der vergangenen Woche aber hat der Kospi, Südkoreas Leitindex an der Börse, nun die Marke von 2100 Punkten überwunden. So hoch lag der Index zuletzt im August 2011. Am Wochenschluss stand der Kospi bei 2143,5 Punkten oder 12% höher als zu Jahresbeginn.
Steigende Gewinne.

Aber der Markt für kleinere Firmen und Technologiewerte könnte überhitzt sein. Ein Risiko für Wirtschaft und Börse ist die gute Entwicklung des Immobilienmarktes, in Verbindung mit der hohen Verschuldung privater Haushalte. Die Börse schwächen könnte ein sich entwickelnder politischer Skandal. Nach dem Selbstmord eines Immobilienmagnaten, der Korruptionsvorwürfe auch gegen den Ministerpräsidenten erhob, steht Präsidentin Park Geun Hye zusätzlich unter Druck. Nötige Reformen und Deregulierungen am Arbeitsmarkt, um die Produktivität zu stärken, sind unwahrscheinlich. Schon zuvor hatten die Gewerkschaften den Verhandlungstisch verlassen.
Hoehenflug an der Boerse

Trotz guter Anzeichen IWF:
Zwar scheint sich die Weltwirtschaft wieder zu erholen, doch die Experten beim Fühjahrstreffen des Internationalen Währungsfonds trauen dem noch nicht ganz. Die Liste der Konjunktur-Risiken ist lang – und Griechenland steht weit oben.

Die Erholung der Weltwirtschaft steht nach Einschätzung von Finanzministern und Notenbankchefs trotz guter Anzeichen auf wackeligen Beinen. Die Griechenland-Krise, eine asynchrone Geldpolitik in Europa und den USA sowie die niedrige Inflation in entwickelten Volkswirtschaften galten beim Frühjahrstreffen des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Weltbank in Washington als stärkste Risiken für die globale Konjunktur.

„Die weltwirtschaftliche Erholung geht weiter, obwohl das Wachstum mit uneinheitlichen Aussichten moderat bleibt“, erklärte der IWF-Lenkungsausschuss (IMFC) im Abschlusspapier der Tagung. Großes Schwanken der Wechselkurse und Rohstoffpreise, hohe Schulden vieler Staaten und geopolitische Spannungen machten „Wachsamkeit“ notwendig. Vor allem das geringe Wachstumspotenzial in vielen Ländern sei ein langfristiges Problem.

Nach Einschätzung von CDU-Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble erkennen die Top-Wirtschaftsmächte zunehmend die Notwendigkeit solider Staatsfinanzen an. Es werde nicht mehr bestritten, dass eine nachhaltige Finanzpolitik wichtig sei für nachhaltiges Wirtschaftswachstum, sagte er. Es gehe verstärkt um den richtigen Mix aus Geld- und Finanzpolitik sowie Strukturreformen. Die USA mahnten von Deutschland hingegen deutlich mehr staatliche Investitionen an, um die heimische Nachfrage anzukurbeln. Dies sei vor allem wegen des gravierenden Handelsbilanzüberschusses der Bundesrepublik angemessen, sagte US-Finanzminister Jack Lew.

Schäuble zieht positives Fazit
Die führenden Industrie- und Schwellenländer (G20) versprachen, die Nachfrage und das potenzielle Wachstum in der Welt ankurbeln zu wollen. Dabei sollten die Schulden in Zaum gehalten werden. Schäuble zog ein positives Fazit. „Die Sitzung war entspannter als in früheren Jahren.“ Grund dafür sei nicht nur die gute US-Konjunktur, sondern vor allem die bessere Lage in der Eurozone. Bundesbank-Präsident Jens Weidmann nannte es „erstaunlich“, wie deutlich sich der Fokus in den Debatten im G20- und IWF-Kreis verschoben habe. Weder Deutschland noch Europa hätten im Zentrum gestanden.
Allerdings sorgte der Streit zwischen Griechenland und seinen internationalen Geldgebern am Rande der Tagung für Aufregung. „Die Stimmung ist deutlich düsterer als beim letzten internationalen Treffen“, sagte der britische Finanzminister George Osborne. Er warnte vor einer „gefährlichen Situation“ für Europa. Sein US-Kollege Lew sagte: „Sollte keine Vereinbarung getroffen werden, würde das Griechenland unmittelbar in eine Notlage bringen und Unsicherheit in Europa und der Weltwirtschaft auslösen.“ Die Finanzminister und Notenbankchefs blickten besorgt auf die unterschiedliche Geldpolitik in Europa und den USA.

IWF: Geldpolitik stößt an Grenzen
Während die Europäische Zentralbank EZB in den kommenden Jahren den Markt mit billigem Geld flutet, steht die US-Notenbank vor Zinserhöhungen. Diese ungleichen Schritte seien angemessen, erforderten aber „vorsichtige Justierung und wirksame Kommunikation“, um negative Folgen für die Weltwirtschaft zu vermeiden. „Wir wissen um die Risiken für die Finanzstabilität“, heißt es im IMFC-Papier. Laut Weidmann wurde zunehmend auch über die Risiken der extrem lockeren Geldpolitik diskutiert. Aus Sicht des IWF sei die Geldpolitik an die Grenze dessen gelangt, was sie leisten könne.
EZB-Präsident Mario Draghi verteidigte die Flutung der Märkte mit billigem Geld erneut. Die Maßnahmen hätten dazu beigetragen, die Konjunktur in der Eurozone zu beleben. Da das Bankensystem heute gesünder sei, komme das billige Geld besser bei Unternehmen und Verbrauchern an. Auch die Inflation werde anziehen und 2017 bei 0,8 Prozent liegen. Die EZB hatte im Januar ein mehr als eine Billion Euro schweres Programm zum Kauf von Staatsanleihen gestartet. Zudem liegt der Leitzins auf einem Rekordtief von 0,05 Prozent.

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Das Königreich Saudiarabien hat Details zur geplanten Öffnung seines Kapitalmarktes für westliche Ausländer bekanntgegeben. Die zuständige Behörde, Capital Market Authority (CMA), nannte den 15. Juni als Datum, ab dem ausländische Anleger direkt an der Börse des rund 500 Mrd. $ schweren Aktienmarktes investieren können. Bisher war dies lediglich Einheimischen sowie – mit Einschränkungen – gewissen Ausländern aus der Golfregion vorbehalten oder nur indirekt über strukturierte Produkte möglich. Künftig sind nach aktuellem Stand der Planungen Aktienkäufe von maximal 5% in gelisteten Firmen für einzelne Investoren beziehungsweise höchstens 20% für Gruppen möglich. Die endgültigen Regeln will die CMA spätestens Anfang Mai publizieren.

Mit der Publikation dieser Angaben zur Marktöffnung setzt Saudiarabien den im Juli 2014 angekündigten Plan tatsächlich in die Tat um. Zahlreiche westliche Kreditinstitute haben daher bereits ihre Teams in der saudischen Hauptstadt, Riad, deutlich aufgestockt.

Arend van Dam www.w-t-w.org/en/arend-van-dam/

Stevia: In Paraguay wird schon seit Jahrhunderten mit kalorienfreier Stevia gesüsst.
Heidi Gmür berichtet: Der Zuckerersatzstoff Stevia ist pflanzenbasiert, süsser als Zucker und kalorienfrei. Das klingt wie ein Heilsversprechen im Kampf gegen Fettleibigkeit und Diabetes. Der Markt steckt jedoch noch in der Pubertät.

Grün gleich natürlich und gesund. Das ist die Botschaft, die Coca-Cola mit dem neuen, grün eingefärbten Produkt «Cola Life» vermitteln möchte. Das Getränk ist mit einem Extrakt aus den Blättern der Pflanze Stevia gesüsst. Teilweise wenigstens. Es enthält 35% weniger Zucker und damit auch 35% weniger Kalorien als das Original und ist diesem im Geschmack ähnlicher als die künstlich gesüssten Null-Kalorien-Varianten. Aber nicht nur Coca-Cola setzt auf Stevia, sondern auch Konkurrenten wie Pepsico und Dr. Pepper und viele weitere Getränke- und Nahrungsmittelhersteller. Inzwischen gibt es weltweit mehrere tausend Produkte, die den Süssstoff enthalten.
Zuckersüss und kalorienfrei

Der Gesamtüberschuss der gesetzlichen Sozialversicherungen hat sich merklich verringert, obwohl die Bundesagentur für Arbeit ein dickes Plus verzeichnet. Doch eine Kasse drückt das Ergebnis gewaltig.

Der Überschuss der gesetzlichen Sozialversicherung hat sich 2014 wegen eines Defizits der Krankenkassen merklich verringert. Die Einnahmen übertrafen die Ausgaben nur noch um drei Milliarden Euro, teilte das Statistische Bundesamt mit. 2013 war das Plus noch um 1,7 Milliarden Euro größer ausgefallen. Die Einnahmen der Sozialversicherung beliefen sich insgesamt auf 556,1 Milliarden Euro. Dies bedeutete einen Anstieg um 3,3 Prozent. Die Ausgaben erhöhten sich um 3,6 Prozent auf 553,1 Milliarden Euro.
Krankenversicherung ist im Minus

Schwarze Zahlen schrieben die allgemeine Rentenversicherung, die soziale Pflegeversicherung und die Bundesagentur für Arbeit. Sie profitierten jeweils von steigenden Einnahmen angesichts der Rekordbeschäftigung und höheren Löhnen.

Dagegen rutschte die gesetzliche Krankenversicherung ins Minus, obwohl sie trotz geringerer Bundeszuschüsse an den Gesundheitsfonds ebenfalls mehr Geld einnahm. Grund dafür waren kräftig steigende Ausgaben – „vor allem durch Prämienzahlungen der gesetzlichen Krankenkassen, freiwillige Leistungen sowie stark gestiegene Arzneimittelausgaben“. Dadurch wies die Krankenversicherung ein Defizit von 2,4 Milliarden Euro aus, nachdem es 2014 noch einen Überschuss von 1,6 Milliarden Euro gegeben hatte.

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«Grexit-Sorgen» Griechische Rendite auf 28-Monate-Hoch

Griechenland sorgt unter Anlegern wieder einmal für Nervosität. Die Sorge, Griechenland werde demnächst zahlungsunfähig, geht von der Tatsache aus, dass der Regierung des Landes die Zeit davonläuft, um sich mit seinen Gläubigern auf Strukturreformen und Modalitäten zur Auszahlung von weiteren Finanzhilfen zu einigen. Die Zweifel wurden unter anderem von Berichten geschürt, wonach die griechische Regierung beim Internationalen Währungsfonds unter der Hand um den Aufschub für die Rückzahlung einer Kreditrate gebeten habe. Zudem hat die Rating-Agentur S&P die Bonitätsnote des Landes von «B–» auf «CCC+» abgestuft und den Ausblick als «negativ» bezeichnet.
Griechische Rendite auf 28-Monate-Hoch

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