Die Kraft der 200-Tage-Linie

Die Aktienmärkte haussieren weiter, Beobachter befürchten jedoch eine Korrektur. Derlei Rückschläge finden oft Halt an der 200- oder 250-Tage-Linie.

Wann ist die Zeit reif für eine Kurskorrektur bei den wichtigen Aktienindizes?

Das seit Mitte März laufende Aktienrally hat sich jüngst weiter fortgesetzt. In den USA und Europa kletterten einige Indizes knapp auf ein neues Rekordniveau oder schnupperten zumindest daran. So markierte der Dow Jones Industrial hauchdünn ein «Allzeithoch», und der Swiss-Market-Index (SMI) erreichte minimal ein neues zyklisches Hoch. Im Blickpunkt stand die Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) am vergangenen Donnerstag, die jedoch wenig Neues brachte. Die EZB sieht keine ernsthafte Deflationsgefahr, sie hält an der Politik der ruhigen Hand fest. Sie ist aber bereit, ungewöhnliche Massnahmen zu ergreifen, etwa den Kauf von Staatsanleihen oder die Einführung von Strafzinsen für Banken, die Geld bei der EZB parkieren, statt an Kreditnehmer zu verleihen. Auch die amerikanischen Arbeitsmarktzahlen vom letzten Freitag bewegten den Markt relativ wenig, fielen sie doch im Rahmen der Erwartungen aus. Die Quote bleibt konstant bei 6,7%.
Die Kraft der 200-Tage-Linie

Ressourcen. Kupfer

Kuperpreis seit 2002

Nach dem Erdbeben im Norden Chiles ging es mit dem Kupferpreis zwar kurz deutlich nach oben aber Preisverfall ist doch sichtlich

Ist der Kupferpreis der Schwarze Schwan?

Der Kupferpreis fällt weiter. Minenbetreiber müssen die Produktion drosseln und Verluste hinnehmen. Die geringe Nachfrage aus China drückt den Preis. Wenn Banken und Unternehmen ihre Kupferbestände aus Angst vor Verlusten massenhaft verkaufen, könnte das rote Metall zum Auslöser der nächsten Wirtschafts-Krise werden.
Preisverfall: Ist der Kupferpreis der Schwarze Schwan

Ausländische Investoren kehren an die brasilianische Börse zurück.

Obwohl Brasiliens Wirtschaft jüngst oft für negative Schlagzeilen gesorgt hat, steigen die Kurse an der Börse in São Paulo rasant. Dafür gibt es gute und weniger gute Gründe.

Obwohl sich in den vergangenen Wochen die schlechten Nachrichten über Brasiliens Wirtschaft gehäuft haben, erlebt die brasilianische Börse Kursanstiege wie seit langem nicht mehr. Um 13% ist der Index seit dem Jahrestief vor zwei Wochen gestiegen. Damit hat der Index 2014 die starken Verluste zum Jahresbeginn wieder ausgeglichen. Auch der Real legte gegenüber dem Dollar um deutliche 6% zu.

Das überrascht die Investoren. Denn Brasiliens Wirtschaft hat jüngst für negative Schlagzeilen gesorgt: Erst stufte die Rating-Agentur Standard & Poor’s die Bonität des Landes vor allem wegen der mangelhaften Fiskalpolitik der Regierung und der schwachen Konjunkturaussichten herab, und zwar auf BBB–, das niedrigste Rating für ein Investment-Grade. Dann reduzierte die Zentralbank ihre Inflations- und Wachstumsprognosen für dieses Jahr. Unterdessen hat sich das Wachstum auf nur noch 2% verlangsamt.
Brasiliens Börse überrascht mit Aufschwung

EZB-Modellrechnung

In einem Modell hat die EZB die Effekte von Wertpapierkäufen von einer Billion Euro im Jahr berechnen lassen. Der EZB-Rat soll auf der Sitzung am Donnerstag aber noch nicht über Details möglicher Käufe gesprochen haben.
„Wir werden alles tun, um die Maastricht-Kriterien 2013 einzuhalten“
Frankreichs Präsident Francois Hollande ließ über seinen Chefstrategen Michel Sapin im vergangenen Jahr ausrichten, dass die Regierung in Paris alles notwendige tun werden, um 2013 die Maastrichter Defizitmarke von drei Prozent der Wirtschaftsleistung einzuhalten. Bereits im März dieses Jahres muss Hollande einräumen, dass sein Ziel verpasst wird. Er korrigiert die Defizitzahlen für das laufende Jahr auf 3,7 Prozent.

Die Europäische Zentralbank hat verschiedene Modellrechnungen zu den Auswirkungen eines massenhaften Kaufs von Wertpapieren auf die Inflation erstellen lassen. Die Simulationen rechnen dabei nach Informationen der Frankfurter Allgemeinen Zeitung (F.A.Z./Samstagsausgabe) mit einem Volumen von 1000 Milliarden Euro Wertpapierkäufen innerhalb eines Jahres, also etwa 80 Milliarden Euro im Monat, die zur Bekämpfung der niedrigen Inflationsrate von im März 0,5 Prozent eingesetzt werden könnten.

Laut FAZ gehen sollen die Ergebnisse weit auseinander gehen. Im schwächsten Szenario würde die gewaltige Geldspritze die Inflationsrate nur um 0,2 Prozentpunkte erhöhen. Eine andere Simulation kommt auf eine Anhebung um 0,8 Prozentpunkte. Ein Sprecher der EZB wollte die konkreten Berechnungen auf Anfrage nicht kommentieren. EZB-Präsident Mario Draghi hatte am Donnerstag verkündet, der 24-köpfige EZB-Rat habe erstmals ausführlich über eine sogenannte „Quantitative Lockerung“ gesprochen und sei einstimmig bereit, „auch unkonventionelle Maßnahmen“ zu ergreifen, einschließlich des „Quantitative Easing“.
Anleihekaeufe fuer 1000 Milliarden Euro jaehrlich geprueft

Professor Bernanke Explains Quantitative Easing (Cartoon)

Die zehn größten Euro-Lügen 2013

Das Jahr ist keine 100 Tage alt, schon sind die ersten Euro-Prognosen für 2013 überholt. Die zehn krassesten Fälle.
Wirtschaftswoche

Milliarden-Kredit:

Goldman Sachs plant offenbar, einen Milliarden-Kredit an Argentinien zu vergeben. Die Investmentbank soll dfür 6,5 Prozent Zinsen nehmen, bei Null Zinsen, mit denen Goldman das Geld bei der Fed abhebt, ein Bombengeschäft. Welche Sicherheiten muss Argentinien da geben?
An den Finanzmärkten ist der Deal über eine Milliarde Dollar symbolträchtig. Investoren, die Geld in Argentinen haben und hatten, sind gebrannte Kinder

Buenos Aires wurde immer wieder wegen seiner investorenfeindlichen Politik kritisiert. Argentinien soll sich Zeitungsangaben zufolge mit Goldman Sachs über einen Kredit in der Höhe von einer Milliarde Dollar einig sein. Argentinien hörte nach einer schweren Wirtschaftskrise 2002 auf, seine ausstehenden Schulden zu bedienen. Deshalb ist das Geschäft mit dem US-Finanzriesen ein wichtiges Symbol für Finanzmärkte. Der Kredit wird in Dollar ausbezahlt, soll laut Pagina/12 über zwei Jahre laufen und mit 6,5 Prozent verzinst sein.

Argentinien ist vom Kapitalmarkt abgeschnitten und dringend auf der Suche nach Geld, um seine Devisenreserven aufzufüllen und damit eine weitere Abwertung seiner Landeswährung Peso zu verhindern. Die Reserven sind der Agentur Moody’s zufolge seit 2011 um knapp die Hälfte auf zuletzt noch 27,5 Milliarden Dollar gesunken. Das weckt Zweifel daran, ob Argentinien seine Schulden an ausländische Gläubiger zurückzahlen kann, zu denen auch Deutschland gehört. Moody’s hatte Argentiniens Kreditwürdigkeit deswegen jüngst auf die drittschlechteste Note herabgestuft.

Der Pariser Club – eine informelle Gruppe staatlicher Gläubigern – hat Argentinien Anfang März zu Verhandlungen über noch ausstehende Auslandsschulden von knapp zehn Milliarden Dollar eingeladen. Diese sollen am 26. Mai beginnen.